عاد زوج العملات GBP/USD بسهولة وهدوء إلى مواقعه الأصلية يوم الخميس، ليواصل بعد ذلك تراجعه. كما ذكرنا في مقالات سابقة، من الحكمة تأجيل الحكم في الوقت الحالي وعدم التسرع في استخلاص الاستنتاجات أو إعادة التفكير بالكامل في الصورة الفنية. قد يظهر الدولار بعض النمو، ولكن في ظل الظروف الحالية، من المرجح أن يكون أي ارتفاع في الدولار تصحيحياً فقط. موقف السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي كان متطابقاً تقريباً مع توقعات المتداولين، لذا في الأساس، لم يكن هناك سبب جوهري للبيع أو الشراء. اتخذ جيروم باول نفس الموقف الذي يتخذه دائماً: ستعتمد قرارات الاحتياطي الفيدرالي بالكامل على البيانات الاقتصادية الكلية، وسيتم اتخاذ أي قرارات بشأن الفائدة على أساس كل اجتماع على حدة، دون وجود خارطة طريق واضحة.

لم ينكر باول أن الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يخفض سعر الفائدة الرئيسي مرتين أخريين قبل نهاية العام، لكنه لم يقل أيضاً أن هذا هو السيناريو الأساسي الآن. كما أشرنا، إذا بدأ سوق العمل في التعافي قريباً واستمرت التضخم في التسارع، فسيضطر الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى إلى التوقف. وبالتالي، لا يمكن استخلاص استنتاجات جديدة بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي. بالطبع، زادت توقعات السوق "المتساهلة"، لكنها ظلت مرتفعة منذ بداية عام 2024، عندما توقع المتداولون سبع تخفيضات في الفائدة - بالكاد تمكنوا من الحصول على ثلاثة فقط. لذا، هذا ليس خبراً جديداً حقاً.

النقطة الأهم ليست مرتبطة فعلياً باجتماع الاحتياطي الفيدرالي على الإطلاق. علينا أن نجيب على السؤال: ماذا يجب أن نتوقع من الدولار إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يخفض الفائدة بينما البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا في حالة توقف، بالنظر إلى أن الدولار انهار في السيناريو المعاكس؟ الإجابة بسيطة: عاجلاً أم آجلاً، ستستمر العملة الأمريكية في الانخفاض؛ السؤال الوحيد هو مدى السرعة، وهذا سيعتمد على وتيرة التيسير النقدي.

الآن إلى بنك إنجلترا، الذي لم يفاجئ المتداولين على الإطلاق. بقي سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير، وكان التصويت بين أعضاء لجنة السياسة النقدية كما هو متوقع - 7 إلى 2. مع تضاعف التضخم في المملكة المتحدة خلال العام الماضي، لا يوجد سبب لتوقع أي تيسير في السياسة النقدية من البنك المركزي البريطاني في المستقبل القريب. القرار الوحيد الجدير بالملاحظة كان تخفيض المستوى المستهدف للأوراق المالية المحتفظ بها في الميزانية العمومية، من 100 مليار جنيه إسترليني سنوياً إلى 70 مليار جنيه إسترليني. ماذا يعني ذلك؟

يعني أن بنك إنجلترا سيبيع سندات الخزانة والأوراق المالية الأخرى بوتيرة أبطأ من ذي قبل، وبالتالي سيقوم بتصريف السيولة الزائدة من السوق بشكل أبطأ. من حيث المبدأ، هذا القرار لا يغير الكثير، حيث لا يزال البنك يحارب التضخم المرتفع بهذه الطريقة. كلما زادت الأموال في التداول، ارتفعت الأسعار بشكل أسرع. في أي حال، الهدف هو تقليل المعروض النقدي. كما هو الحال مع الاحتياطي الفيدرالي، ننصح بعدم استخلاص استنتاجات متسرعة حول رد فعل السوق والانتظار حتى يقوم المتداولون بتسعير هذا بالكامل.

متوسط التقلب لزوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي خلال الأيام الخمسة الأخيرة من التداول هو 88 نقطة، وهو ما يعتبر "متوسطًا" لهذا الزوج. لذلك، نتوقع حركة يوم الجمعة، 19 سبتمبر، ضمن النطاق المحدود بين 1.3454 و1.3630. يشير القناة الخطية للانحدار على المدى الطويل إلى الأعلى، مما يدل على وجود اتجاه صعودي واضح. وقد انتقل مؤشر CCI مرة أخرى إلى منطقة التشبع البيعي، محذرًا مرة أخرى من احتمال استئناف الاتجاه.

أقرب مستويات الدعم:

S1 – 1.3550

S2 – 1.3489

S3 – 1.3428

أقرب مستويات المقاومة:

R1 – 1.3611

R2 – 1.3672

R3 – 1.3733

توصيات التداول:

يهدف زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي إلى مواصلة اتجاهه الصعودي. على المدى المتوسط، من المرجح أن تستمر سياسات دونالد ترامب في الضغط على الدولار، لذلك لا نتوقع نموًا مستدامًا من الدولار. وبالتالي، تظل المراكز الطويلة مع أهداف عند 1.3672 و1.3733 أكثر أهمية إذا كان السعر فوق المتوسط المتحرك. إذا كان السعر تحت المتوسط المتحرك، يمكن النظر في صفقات البيع على أساس تقني بحت. من وقت لآخر، تظهر العملة الأمريكية تصحيحات (كما هو الحال الآن)، ولكن لعكس الاتجاه الحقيقي، ستحتاج إلى علامات واضحة على نهاية الحرب التجارية العالمية أو عوامل إيجابية عالمية رئيسية أخرى.

شرح عناصر الرسم البياني:

• تساعد قنوات الانحدار الخطي في تحديد الاتجاه الحالي. إذا كانت القناتان تشير في نفس الاتجاه، فإن الاتجاه قوي.
• تشير خط المتوسط المتحرك (الإعدادات 20,0، ملساء) إلى الاتجاه القصير الأجل واتجاه التداول.
• تعمل مستويات Murray كأهداف للحركات والتصحيحات.
• مستويات التقلب (الخطوط الحمراء) هي القناة السعرية المحتملة لليوم التالي، بناءً على قراءات التقلب الحالية.
• مؤشر CCI: الانخفاضات تحت -250 (تشبع بيعي) أو الارتفاعات فوق +250 (تشبع شرائي) تعني أن انعكاس الاتجاه قد يكون قريبًا.