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Back Fundamental analysis
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美元迎來第二次機會
股市迅速逢低買入。石油價格波動劇烈。外匯市場似乎因中東局勢的發展而陷入癱瘓。投資者正在努力評估以色列與伊朗衝突升級的後果。美國是原油的淨出口國,因此布倫特原油上漲對美元來說是好消息。然而,隨著地緣政治風險上升,失去主要避險資產地位的美元可能會承受壓力。德意志銀行將地緣政治視為買入機會。該銀行分析了自1939年以來共32個引發金融市場資產拋售的政治事件。平均而言,需要16個交易日觸底,然後在接下來的17個交易日內恢復。到了2025年,美國股市指數已經習慣於逢低買入,以致不再等待。美國股票與債券的比率回到了第47任總統就職以來的最高水平。風險偏好達到了極高水平。從技術上講,這應該支持美元。股票對債券比率的動態變化 然而,現實情況更為複雜。匯率由多種因素共同影響。雖然市場不願承認中東衝突的長期性這一事實對支持美元有幫助,但美國經濟降溫的情況卻截然不同。 美國5月份的零售銷售環比下降了0.9%。由於4月份的數據被向下修正為0.1%,這標誌著自2023年底以來的首次連續下降。美國經濟持續放緩。這難道不足以成為美聯儲轉向鴿派的理由嗎?
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股市迅速逢低買入。石油價格波動劇烈。外匯市場似乎因中東局勢的發展而陷入癱瘓。投資者正在努力評估以色列與伊朗衝突升級的後果。美國是原油的淨出口國,因此布倫特原油上漲對美元來說是好消息。然而,隨著地緣政治風險上升,失去主要避險資產地位的美元可能會承受壓力。德意志銀行將地緣政治視為買入機會。該銀行分析了自1939年以來共32個引發金融市場資產拋售的政治事件。平均而言,需要16個交易日觸底,然後在接下來的17個交易日內恢復。到了2025年,美國股市指數已經習慣於逢低買入,以致不再等待。美國股票與債券的比率回到了第47任總統就職以來的最高水平。風險偏好達到了極高水平。從技術上講,這應該支持美元。股票對債券比率的動態變化 然而,現實情況更為複雜。匯率由多種因素共同影響。雖然市場不願承認中東衝突的長期性這一事實對支持美元有幫助,但美國經濟降溫的情況卻截然不同。 美國5月份的零售銷售環比下降了0.9%。由於4月份的數據被向下修正為0.1%,這標誌著自2023年底以來的首次連續下降。美國經濟持續放緩。這難道不足以成為美聯儲轉向鴿派的理由嗎? 美國零售銷售圖表 法國興業銀行認為,由於地緣政治和貿易緊張局勢加劇,美元已經失去避險貨幣的地位,預料會走弱。唐納德·特朗普不僅計劃終止伊朗的核計劃,還打算向多個國家發送信函,詳細說明對它們徵收的關稅。貿易戰有再次爆發的風險。這對美國經濟及歐元兌美元空頭來說都是壞消息。該銀行計劃密切關注傑羅姆·鮑威爾在新聞發布會上的信號,並預測歐元可能達到1.20,比先前預期的更早到來。在我看來,地緣政治支持美元而非阻礙它。股市的上漲抑制了「賣出美國」的策略。此外,這次的衝擊來自外部——不源自美國,這給了美元一個優勢。從技術面來看,在日線上的EUR/USD圖表中,曾出現過一次1.149–1.161範圍的虛假突破。如果再次嘗試突破1.161阻力位可能證明重新買入的合理性。相反地,若成功跌破1.149支撐位則是賣出的理由。
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Marek Petkovich,
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