Le principal candidat au poste de président de la Réserve fédérale l'année prochaine, le gouverneur Christopher Waller, a nettement changé de position — un mouvement qui a inévitablement impacté le marché des devises.
Waller, qui figure sur la liste restreinte de l'administration pour la présidence de la Fed, a peut-être ressenti la pression d'agir de manière similaire à Stephen Miran, un proche allié du président Donald Trump, qui préconise une réduction radicale des taux d'intérêt. En faisant cela, Waller jette effectivement des bases solides pour un soutien potentiel de l'administration de la Maison-Blanche.
Cependant, une telle manœuvre comporte certains risques. D'une part, la loyauté envers la Maison Blanche pourrait renforcer ses chances d'obtenir cette position convoitée. D'autre part, un revirement soudain de politique pourrait éroder la confiance parmi les autres membres de la Fed et les marchés financiers, qui l'ont longtemps considéré comme un décideur plus conservateur et prévisible.
L'influence de la pression politique sur les décisions de la Fed reste un sujet de débat houleux. L'indépendance de la banque centrale est un pilier de la stabilité économique, et toute tentative d'ingérence politique pourrait saper la confiance dans la monnaie nationale et déclencher de graves turbulences économiques. En tant qu'économiste expérimenté, Waller comprend parfaitement cet équilibre délicat et doit agir avec une extrême prudence pour ne pas compromettre la stabilité du système financier dans la quête de ses ambitions personnelles.
Waller plaidait depuis des mois pour une baisse renouvelée des taux par la Fed, et certains de ses collègues avaient vu cette position avec scepticisme. Cependant, aussi récemment que la semaine dernière, il a indiqué qu'une baisse d'un quart de point serait suffisante. Maintenant, comme nous pouvons le voir, tout a changé.
"Nous comprenons tous que nous devrons trouver un certain compromis dans nos positions pour assurer une politique claire et cohérente pour les marchés et le peuple américain", a déclaré Waller lors d'un événement à New York.
Il convient de rappeler que Trump n'est pas simplement en train de revoir les candidats pour la prochaine présidence de la Fed – il mène une campagne plus large pour accroître le contrôle sur la Fed, cherchant à minimiser l'influence politique sur les décisions de taux d'intérêt. En plus d'exiger des coûts d'emprunt plus bas, Trump et ses alliés veulent que la Fed s'évalue de façon critique et procède éventuellement à des réformes institutionnelles majeures. Depuis que Waller est devenu l'un des principaux candidats pour remplacer Jerome Powell lorsque son mandat se terminera en mai de l'année prochaine, sa position sur ces questions est scrutée de près de tous côtés.
La perspective politique actuelle de Waller implique d'autres baisses de taux, et son soutien vocal à cette idée a amené certains à soupçonner qu'il se positionne stratégiquement pour la présidence. Tout au long de l'année, Waller a soutenu que les tarifs douaniers de Trump entraîneraient une augmentation ponctuelle des prix. Lorsqu'il s'agissait de reconnaître les faiblesses du marché du travail, Waller fut parmi les premiers à s'exprimer. En juin, il a souligné des signes croissants d'instabilité et est devenu le premier décideur à appeler publiquement à une reprise des baisses de taux de la Fed. Lors de la réunion de politique monétaire de juillet, il a exprimé son désaccord avec la décision majoritaire de laisser les taux inchangés.
Ce n'est pas la première fois que Waller adopte un point de vue opposé et continue à le défendre malgré le scepticisme de ses collègues. Déjà en 2022, il avait été critiqué pour avoir déclaré que la Fed pourrait maîtriser l'inflation sans augmenter fortement le chômage.
Quoi qu'il en soit, plus le discours de la Fed est doux, plus la pression sur le dollar américain est grande.
Analyse technique pour EUR/USD
Les acheteurs doivent maintenant se concentrer sur la reprise du niveau de 1.1620. Seule une percée au-dessus de cette marque permettra de tester 1.1650. De là, la paire pourrait grimper vers 1.1700, bien que cela soit difficile sans le soutien des principaux acteurs du marché. L'objectif ultime à la hausse serait 1.1725.
En cas de déclin, un intérêt d'achat significatif devrait émerger autour de 1.1590. Si de grands acheteurs ne se manifestent pas à cet endroit, il serait prudent d'attendre un renouvellement du plus bas de 1.1545 ou d'envisager des positions longues à partir de 1.1500.
Analyse technique pour GBP/USD
Pour les acheteurs de la livre, l'objectif clé est de franchir la résistance immédiate à 1.3360. Ce n'est qu'à ce moment-là que la voie s'ouvrira vers 1.3385, bien que surpasser ce niveau puisse s'avérer difficile. L'objectif ultime à la hausse se situe près de 1.3420.
En cas de déclin, les baissiers tenteront de reprendre le contrôle autour de 1.3320. S'ils réussissent, une cassure en dessous de cette plage porterait un sérieux coup aux positions haussières et ferait baisser le GBP/USD vers 1.3280, avec la possibilité de s'étendre à 1.3250.
