Comme prévu, la Banque centrale européenne a maintenu ses taux d'intérêt inchangés lors de sa réunion la semaine dernière. Aucune nouvelle prévision n'a été présentée, de sorte que le principal critère de prévision des taux d'intérêt — à savoir la prévision d'inflation — reste le même. La présidente de la BCE, Lagarde, a noté une diminution de plusieurs risques pour l'économie, et le ton de la déclaration accompagnante est évalué comme étant neutre, avec la prévision des taux d'intérêt demeurant inchangée — la BCE a terminé son cycle d'assouplissement et ne modifiera pas les taux au moins jusqu'au milieu de l'année prochaine.

Juste avant la réunion, un rapport sur le PIB du troisième trimestre a été publié, montrant des résultats meilleurs que prévu. Puisque la BCE avait anticipé une croissance nulle en septembre, l'issue positive a été une agréable surprise qui a encore abaissé les attentes de hausse des taux d'intérêt — l'économie est suffisamment robuste pour éviter des mesures de relance précipitées.

En octobre, l'inflation dans la zone euro a légèrement dépassé les attentes, mais est restée conforme aux prévisions de la BCE, ce qui n'a pas soutenu l'euro. Le recul de l'inflation globale a été stimulé par les prix de l'alimentation et de l'énergie, tandis que les prix dans le secteur des services ont augmenté; le tableau d'ensemble demeure neutre.

La fermeture aux États-Unis se poursuit, ce qui signifie qu'il n'y aura pas de publication de données sur l'emploi vendredi. Les investisseurs devront s'appuyer sur d'autres données, notamment les rapports ADP et ISM, pour évaluer l'état de l'économie américaine. La fermeture du gouvernement agit actuellement comme un facteur haussier pour le dollar, car l'absence de données fiables augmente les risques, et la Fed pourrait renoncer à sa réduction de taux prévue en décembre. Dans tous les cas, les commentaires des responsables de la Fed suite à la dernière réunion ne montrent pas de consensus—Waller plaide pour une réduction en décembre, Bostic a convenu avec Powell qu'une baisse en décembre est "loin d'être acquise," tandis que Harker et Logan ont clairement déclaré qu'ils ne voyaient pas la nécessité de réduire les taux. Actuellement, le marché s'attend à une baisse des taux, mais tout semble indiquer qu'il est de plus en plus probable qu'ils resteront au niveau actuel, ce qui est clairement haussier pour le dollar.

Le dollar semble confiant en ce début de semaine, et les raisons d'en attendre une baisse diminuent.

Le prix calculé est en tendance baissière, et cinq semaines sans données CFTC obligent à s'appuyer sur des données incomplètes qui ne favorisent pas l'euro.

La semaine dernière, nous avions anticipé une baisse jusqu'à 1.1540 ; le support a été franchi puisque l'euro a reculé jusqu'au niveau technique de 1.1506, ce qui représente 23,6 % de la hausse de janvier à septembre. Le support est faible et les révisions des prévisions de la Federal Reserve exercent une pression sur l'euro. Nous nous attendons à ce que la baisse se poursuive. Le prochain objectif est 1.1390, suivi de 1.1250, mais des éléments supplémentaires sont nécessaires pour des baisses plus sûres.