L’or (XAU/USD) poursuit son repli en intraday, passant sous le seuil de 4 550 $. Les investisseurs commencent à considérer les chocs énergétiques provoqués par l’instabilité géopolitique au Moyen-Orient comme des facteurs susceptibles de relancer les pressions inflationnistes et de contraindre les grandes banques centrales, dont la Réserve fédérale américaine, à adopter une position plus restrictive. Cela pèse fortement sur la demande pour le métal précieux.

Le président américain Donald Trump a annoncé le lancement d’une opération visant à escorter les navires bloqués dans le golfe Persique à travers le détroit d’Hormuz, dans le cadre d’un projet baptisé « Project Freedom ». Il a également averti que des mesures décisives seraient prises en cas d’échec de l’opération. De son côté, un parlementaire iranien de premier plan, Ibrahim Azizi, a déclaré que toute intervention américaine sur cette route stratégique serait considérée comme une violation du cessez-le-feu. En outre, le Corps des Gardiens de la Révolution islamique (IRGC) a accusé les États-Unis de ne pas respecter les accords et a évoqué une possible reprise du conflit. Cela jette le doute sur les efforts diplomatiques visant à mettre fin aux hostilités, dans un contexte d’absence de progrès dans les pourparlers de paix entre Washington et Téhéran, et maintient les prix du pétrole à un niveau élevé.

Cette situation coïncide avec la publication, jeudi, de données macroéconomiques américaines faisant apparaître une accélération de l’inflation en mars et renforçant les anticipations selon lesquelles la Federal Reserve pourrait maintenir ses taux d’intérêt inchangés tout au long de l’année prochaine. La décision de la banque centrale de maintenir le taux directeur dans une fourchette de 3,50 % à 3,75 % est devenue la plus controversée depuis 1992, trois membres du comité ayant voté contre cette orientation accommodante. En outre, dimanche, le président de la Federal Reserve de Minneapolis, Neel Kashkari, a déclaré qu’un conflit prolongé avec l’Iran accroît les risques d’inflation et les dommages économiques, ouvrant la voie à d’éventuelles hausses de taux dans un contexte d’incertitude liée à la guerre.

Une rhétorique hawkish soutient la demande pour le dollar américain après une légère correction baissière plus tôt dans la semaine, ce qui est perçu comme un autre facteur exerçant une pression sur les cours de l’or.

Dans le même temps, les vendeurs sur XAU/USD devraient agir avec prudence : un excès de positions vendeuses limite le potentiel de baisse supplémentaire. Les investisseurs attendent de près des données macroéconomiques américaines clés prévues pour le début du mois, notamment le rapport trimestriel sur les Nonfarm Payrolls (NFP) ce vendredi, qui pourrait avoir un impact significatif sur les conditions de marché. Toutefois, le contexte fondamental actuel suggère que la tendance principale pour le métal précieux reste orientée à la baisse.

D’un point de vue technique, les oscillateurs sont négatifs. Si l’or ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 4 500 $, il pourrait accélérer son repli en direction de l’EMA 200 jours. Les acheteurs doivent franchir la SMA 20 jours pour se donner une chance de reprise haussière.