Ini benar-benar kacau! Alih-alih melanjutkan rally setelah penurunan suku bunga Federal Funds dan proyeksi dovish dari FOMC, EUR/USD dengan meyakinkan bergerak ke selatan. Para investor memutuskan bahwa Donald Trump akan gagal dalam mendiktekan syarat kepada bank sentral dan mencabut independensinya. Perpecahan serius di dalam jajaran Fed menimbulkan keraguan atas komitmen bank sentral terhadap jalur yang dipilihnya. Statistik klaim pengangguran semakin memicu tekanan bearish.

Pertemuan FOMC bulan September mengungkapkan bagaimana orang-orang Trump berniat untuk bertindak. Stephen Miran tidak hanya memilih penurunan 50 basis poin dalam suku bunga Federal Funds, tetapi juga memproyeksikan pengurangannya dalam dot plot sebesar 150 basis poin! Mengingat pernyataan penghuni Gedung Putih bahwa biaya pinjaman seharusnya lebih mendekati 1%, tindakannya tampak logis. Gubernur mengikuti irama presiden. Trump ingin semua orang melakukan hal yang sama. Mereka tidak melakukannya.

Jalur Suku Bunga Fed yang Diharapkan

Miran ternyata berada dalam kelompok minoritas yang jelas. Penunjukan Trump lainnya atas Christopher Waller dan Michelle Bowman berpihak pada mayoritas. Ini berarti tidak semua pejabat yang ditunjuk oleh presiden dari Partai Republik akan mengikuti instruksinya. Independensi The Fed telah teruji. Hal ini mendorong para pelaku pasar EUR/USD untuk bertindak. Pada akhirnya, perbedaan antara dua dan tiga putaran ekspansi moneter pada tahun 2025 tidak cukup bagi dolar AS untuk menyerah.

Dolar AS didukung oleh berita penurunan tercepat dalam klaim pengangguran awal dalam hampir empat tahun. Klaim tersebut turun sebanyak 33.000 menjadi 231.000, kembali ke tingkat rendah yang terlihat sepanjang tahun ini.

Dinamika Klaim Pengangguran di AS

Baru saja Jerome Powell mengatakan bahwa The Fed mengalihkan fokusnya dari inflasi ke pasar tenaga kerja, karena yang terakhir ini mulai mendingin, ketika indikator mulai mengirimkan sinyal sebaliknya. Jika situasi ketenagakerjaan baik-baik saja, apa gunanya memangkas suku bunga pada tahun 2025? Tujuh dari sembilan belas pejabat FOMC tidak melihat ada gunanya. Dua lagi memilih satu kali penurunan. Komite terpecah, yang mungkin menguntungkan dolar AS.

Statistik klaim pengangguran terbaru adalah cerita tersendiri. Apakah penurunan tajam dalam indikator ini merupakan upaya kepala baru BLS untuk menyenangkan Trump? Presiden harus jelas terkait apa yang dia inginkan: mempercepat ekonomi atau menurunkan suku bunga? Tujuan-tujuan ini saling bertentangan. Data yang kuat akan mencegah The Fed melonggarkan kebijakan moneter. Data yang lemah akan merugikan peringkat Presiden.

Secara teknikal, pada grafik harian EUR/USD, bear berusaha untuk kembali ke rentang nilai wajar 1,1600–1,1760. Rebound dari support di 1,1760 atau kembalinya kuotasi pasangan mata uang utama di atas level pivot di 1,1825 akan memberikan dasar untuk membentuk posisi long.