Пара евро-доллар на старте торговой недели демонстрирует боковое движение. В период азиатской торговой сессии понедельника покупатели eur/usd попытались восстановить утраченные позиции, но северный импульс угас, едва начавшись. Противоречивый отчёт по росту экономики КНР не позволил быкам пары развить восходящее движение. С одной стороны, почти все компоненты релиза вышли в «зелёной зоне», а с другой стороны – отразили замедление роста.
Так, объём ВВП Китая в третьем квартале увеличился на 4,8% в годовом выражении, после роста на 5,2% в предыдущем квартале. Несмотря на то, что значение показателя оказалось выше ожиданий большинства аналитиков (4,7%), темпы роста экономики КНР продолжают снижаться второй квартал подряд. Остальные компоненты отчета продемонстрировали противоречивый результат. Например, объем промышленного производства в сентябре увеличился сразу на 6,5%. На протяжении предшествующих двух месяцев показатель активно снижался (достигнув в августе отметки 5,2%), поэтому столь резкий и неожиданный рост (прогноз был на уровне 5,0%) действительно впечатлил.
На обратной стороне медали оказались розничные продажи, объем которых в сентябре увеличился лишь на 3,0%. Опять же, с одной стороны, показатель оказался в зелёной зоне, так как прогноз был на уровне 2,9%. С другой стороны, объёмы розничной торговли снижаются четвёртый месяц подряд (для сравнения – в мае этого года показатель был на уровне 6,4%). Поэтому трехпроцентный результат, зафиксированный в сентябре, является довольно-таки слабым – это минимальное значение индикатора с ноября прошлого года.
Резко снизились и инвестиции в недвижимость: фиксированные вложения сократились сразу на 13% в годовом выражении. К слову, опубликованный на прошлой неделе индекс CPI также оказался в отрицательной области, отразив сохраняющуюся дефляцию.
Другими словами, с одной стороны – рост промышленного производства, рост экспорта, с другой стороны – слабая потребительская активность, дефляция, снижение сектора недвижимости.
Сначала рынок положительно отреагировал на «зелёный окрас» релиза, но затем интерес к риску угас, как и угас восходящий импульс eur/usd.
Дополнительное давление на пару оказал опубликованный сегодня в Германии индекс цен производителей, который остался в отрицательной зоне (-0,1%), тогда как большинство аналитиков прогнозировали рост до 0,2%.
В итоге пара eur/usd вернулась к уровню открытия и залегла в дрейф, в ожидании очередных инфодрайверов.
Следует отметить, что экономический календарь текущей недели не насыщен важными (запланированными) событиями. Наиболее важный для eur/usd отчёт будет опубликован в пятницу, 24 октября, когда мы наконец-то (с недельной задержкой из-за шатдауна) узнаем сентябрьское значение CPI в США. Согласно предварительным прогнозам, общий индекс потребительских цен ускорится до 3,1% в годовом выражении, то есть до максимального значения с мая прошлого года. Базовый CPI, без учета цен на продукты питания и энергоносители, должен остаться на отметке 3,1% – на этом уровне показатель выходил и в августе, и в июле.
Если отчёт выйдет на прогнозном уровне или в «зелёной зоне», Федрезерв всё равно снизит процентную ставку в этом месяце на 25 базисных пунктов. Но при этом дополнительный раунд снижения на декабрьском заседании окажется под большим вопросом. Такой результат окажет достаточно сильную поддержку американской валюте, так как вероятность 25-пунктного снижения ставки в декабре оценивается сейчас в 96%.
И наоборот – если темпы роста инфляции в США замедлятся (т.е. если отчёт выйдет в «красной зоне»), голубиные ожидания на рынке усилятся. Например, на сегодняшний день вероятность дополнительного снижения на январском заседании (после снижения ставки на 50 пунктов по итогам двух предыдущих заседаний) составляет 52%. Если CPI застынет на месте или замедлится, то данная вероятность возрастет до 60-70%, оказав дополнительное давление на гринбек.
Но данный отчёт будет опубликован лишь в конце недели, тогда как сейчас трейдеры вынуждены принимать решения в условиях информационного вакуума и общей неопределённости. «Голубиные» ожидания возросли, но для их подтверждения нужен CPI (и Нонфармы, которые будут опубликованы только после завершения шатдауна). Определённую поддержку доллару оказывают примирительные сигналы со стороны Трампа в отношении Китая. Его риторика смягчилась, однако никаких признаков реальной деэскалации торговой войны по-прежнему нет.
Таким образом, сложившийся фундаментальный фон по паре eur/usd не способствует устойчивому ценовому движению – ни вверх, ни вниз. В условиях такой неопределённости открывать какие-либо торговые позиции нецелесообразно и рискованно. Тоже самое говорит и «техника»: на таймфрейме D1 пара находится на средней линии индикатора Bollinger Bands, в облаке Kumo и между линиями Tenkan-sen и Kijun-sen. Аналогичный рисунок образовался и на четырёхчасовом графике, подтверждая боковое движение и отсутствие доминирующего тренда.
