Есть ли смысл впадать в панику, если корпорации сильны как бык, американская экономика расширяется, а ФРС собирается продолжать снижать ставки? Позитивные отчеты от Intel и других компаний стали катализатором быстрого отскока S&P 500 от локального дна. Инвесторы сделали то, что давно хотели – вернулись к покупке провалов. Рекордные максимумы не за горами?

По данным LSEG, из 130 отчитавшихся за третий квартал компаний S&P 500 86% превзошли прогнозы по прибыли. Такой показатель свидетельствует не только об их крепком здоровье, но и о твердо стоящей на ногах экономике США. При этом признаки ее улучшения придают сил покупателям акций.

Динамика фондовых индексов США

Так, продажи нового жилья выросли наиболее быстрыми темпами за 7 месяцев. Производственная активность на заводах в центральной части страны расширяется четвертый месяц подряд после трех лет сокращения. Расходы потребителей по кредитным картам 6 крупнейших банков выросли в июле-сентябре на 7,5%, существенно опережая инфляцию.

Goldman Sachs отмечает, что финансовые условия являются наиболее благоприятными для экономики с весны 2022, а опережающий индикатор от ФРБ Атланты показывает ускорение валового внутреннего продукта на 3,9% в третьем квартале.

Если прибавить к этому твердое намерение ФРС снижать ставки, можно поверить в скорое восстановление восходящего тренда по S&P 500. Действительно, срочный рынок выдает 99%-ю вероятность монетарной экспансии в октябре и 92%-ю в декабре.

Инвесторы считают, что даже ускорение потребительских цен в США в сентябре не заставит ФРС свернуть с пути ослабления денежно-кредитной политики. Так, JP Morgan видит 65%-й шанс, что S&P 500 вырастет после выхода в свет данных по инфляции.

Прогнозы реакции S&P 500 на данные по инфляции

Нельзя сказать, что тучи над S&P 500 исчезли. США и Китай нагнетают обстановку во время торговых переговоров. Так, Вашингтон начал расследование исполнения обязательств Поднебесной по закупке сельскохозяйственной продукции, данных во время первой торговой войны. Тогда Пекин отказался это делать, объясняя негативным влиянием пандемии.

Дональд Трамп требует, чтобы Китай ослабил контроль за экспортом редкоземельных минералов, увеличил импорт американской сои и перекрыл доступ фентанилу в США. Взамен он обещает пролонгировать относительно низкие тарифы. Однако Поднебесная держится за свои козыри. Сброс их с рук означает поражение.

Позиции сторон далеки, что предполагает трудные переговоры. Рынки недооценивают риски торговой войны, а слишком быстрый рост инфляции может спровоцировать очередную волну распродаж широкого фондового индекса.

Технически на дневном графике S&P 500 идет борьба за справедливую стоимость на 6745. Победа «быков» откроет дверь к ранее поставленным таргетам по лонгам на 6800 и 6920. Напротив, их поражение даст основание для продаж в направлении 6650 и 6585.