کل، فیڈرل ریزرو کے سربراہ جیروم پاول نے وائٹ ہاؤس کے دباؤ کے خلاف مزاحمت کرتے ہوئے کہا کہ مرکزی بینک کو افراط زر کے خطرے کے پیش نظر چوکنا رہنا چاہیے۔

فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی نے بدھ کو مسلسل پانچویں بار شرح سود کو برقرار رکھنے کے لیے ووٹ دیا۔ تاہم، میٹنگ نہ صرف پالیسی کے استحکام کے لیے بلکہ ایف او ایم سی کے اندر داخلی اختلاف کے غیر معمولی ڈسپلے کے لیے بھی نمایاں تھی - تین دہائیوں میں پہلی بار، دو فیڈ گورنرز نے اختلاف کیا۔ یہ دوہرا اختلاف مانیٹری پالیسی کے مناسب طریقہ کار پر کمیٹی کے اندر بڑھتے ہوئے تناؤ کی نشاندہی کرتا ہے۔

ایک طرف، شرحوں کو مستحکم رکھنا معاشی ترقی میں ممکنہ سست روی اور سخت مالی حالات سے منسلک خطرات کے خدشات کو ظاہر کرتا ہے۔ دوسری طرف، اختلاف کرنے والوں نے ممکنہ طور پر مسلسل بلند افراط زر اور اس پر قابو پانے کے لیے مزید جارحانہ اقدامات کی ضرورت پر زور دیا۔ FOMC کے اندر تقسیم بلاشبہ مارکیٹ کی غیر یقینی صورتحال میں اضافہ کرے گی۔ سرمایہ کار کمیٹی کے اراکین کے آنے والے بیانات اور اقتصادی اعداد و شمار کی قریب سے نگرانی کریں گے تاکہ یہ اندازہ لگایا جا سکے کہ یہ پیش رفت مستقبل کی شرح کے فیصلوں پر کیسے اثر انداز ہو سکتی ہے۔ نظریات کے پولرائزیشن کو دیکھتے ہوئے، ہر آنے والی FOMC میٹنگ میں زیادہ توجہ اور قیاس آرائیاں ہونے کا امکان ہے۔ ان واقعات سے آنے والے مہینوں میں معیشت اور مالیاتی منڈیوں پر نمایاں اثر پڑنے کی توقع ہے۔

فیصلے کے بعد پریس کانفرنس میں، پاول نے کہا کہ صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے محصولات اور ان کے معاشی اثرات کے ارد گرد مسلسل غیر یقینی صورتحال پر غور کرتے ہوئے، فیڈ فی الحال سازگار پوزیشن میں ہے۔ اس کا بیان احتیاط سے متوازن تھا - ستمبر میں شرح میں کمی کی توقعات کو کم کرتے ہوئے اسے مسترد نہیں کیا۔ اس حیرت کی وجہ سے امریکی سٹاک مارکیٹ میں تیزی سے فروخت ہوئی اور یورو اور پاؤنڈ سمیت کئی خطرے سے متعلق حساس اثاثوں کے مقابلے میں ڈالر کو تقویت ملی۔

پاول نے کہا، "ایک معقول بنیاد معاملہ یہ ہے کہ افراط زر پر اثر عارضی ہو سکتا ہے، جو کہ قیمت کی سطح کی یک وقتی ایڈجسٹمنٹ کی عکاسی کرتا ہے، لیکن یہ بھی ممکن ہے کہ افراط زر کے اثرات زیادہ مستقل ہو سکتے ہیں - اور یہ ایک خطرہ ہے جس کا ہمیں جائزہ لینے اور انتظام کرنے کی ضرورت ہے،" پاول نے کہا۔ انہوں نے نوٹ کیا کہ ستمبر کے اجلاس سے قبل کئی اہم رپورٹس بشمول دو ماہ کے روزگار اور افراط زر کے اعداد و شمار متوقع ہیں۔ انہوں نے مزید کہا کہ "ہم ستمبر کا فیصلہ کرتے وقت اس معلومات کو - اور دیگر تمام دستیاب ڈیٹا کو مدنظر رکھیں گے۔"

پریس کانفرنس کے بعد، شرح سود کے مستقبل سے پتہ چلتا ہے کہ تاجروں نے ستمبر میں شرح میں کمی کے امکان کو تقریباً 40 فیصد تک کم کر دیا تھا، جبکہ اس فیصلے سے پہلے تقریباً 60 فیصد تھا۔

پاول نے تجارتی مذاکرات کے بارے میں کہا کہ "ہم ابھی تک استحکام دیکھنے سے بہت دور ہیں۔" "ہاں، ہم مزید سیکھ رہے ہیں۔ لیکن ایسا نہیں لگتا کہ ہم اس عمل کے اختتام کے قریب ہیں،" انہوں نے مزید کہا۔

آگے دیکھتے ہوئے، پاول نے اس بات پر زور دیا کہ فیڈ اس بات کو یقینی بنائے گا کہ ٹیرف اہم افراط زر کو متحرک نہ کریں۔ انہوں نے مزید کہا کہ پالیسی ساز قبل از وقت شرح میں کٹوتیوں کو متوازن کرنے کی کوشش کر رہے ہیں – جو کہ افراط زر کو فیڈ کے 2% ہدف تک پہنچنے سے روک سکتا ہے – تاخیر کی کارروائی کے ساتھ جو لیبر مارکیٹ کو نقصان پہنچا سکتی ہے۔ پاول نے کہا کہ "ہم اس کو مؤثر طریقے سے نیویگیٹ کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔" "لیکن آخر میں، اس میں کوئی شک نہیں ہونا چاہئے کہ ہم مہنگائی کو کنٹرول میں رکھنے کے لیے جو بھی کرنا پڑے گا کریں گے۔"

یورو / یو ایس ڈی تکنیکی آؤٹ لک خریداروں کو اب 1.1460 کی سطح کو دوبارہ حاصل کرنے پر توجہ مرکوز کرنے کی ضرورت ہے۔ اس کے بعد ہی 1.1500 کو ہدف بنانا ممکن ہو گا۔ وہاں سے، جوڑا 1.1535 کی طرف دھکیل سکتا ہے، حالانکہ مارکیٹ کے بڑے شرکاء کے تعاون کے بغیر ایسا کرنا مشکل ہوسکتا ہے۔ سب سے زیادہ دور تیزی کا ہدف 1.1570 ہائی پر ہے۔ واپسی کی صورت میں، 1.1410 کے آس پاس مضبوط خریداری کی دلچسپی متوقع ہے۔ اگر یہ سطح خریداروں کو راغب کرنے میں ناکام رہتی ہے، تو یہ 1.1370 کم کے دوبارہ ٹیسٹ کا انتظار کرنے یا 1.1345 سے لمبی پوزیشنوں پر غور کرنے کا مشورہ دیا جائے گا۔

جی بی پی / یو ایس ڈی تکنیکی آؤٹ لک پاؤنڈ کے خریداروں کو 1.3310 کو ہدف بنانے کے لیے 1.3275 پر قریب ترین مزاحمت کو توڑنا ہوگا، حالانکہ اس سطح کو عبور کرنا مشکل ثابت ہوسکتا ہے۔ آخری تیزی کا ہدف 1.3340 پر ہے۔ اگر جوڑی میں کمی آتی ہے تو ریچھ 1.3230 پر دوبارہ کنٹرول حاصل کرنے کی کوشش کریں گے۔ اس حد سے نیچے ایک کامیاب وقفہ تیزی کی پوزیشنوں کو شدید دھچکا دے گا اور جی بی پی / یو ایس ڈی کو 1.3180 تک لے جا سکتا ہے، جس میں 1.3125 کی طرف بڑھنے کے امکانات ہیں۔