В ежегодном отчёте Precious Metals Investment Focus аналитики компании Metals Focus подчеркнули, что продолжающаяся экономическая нестабильность по-прежнему остаётся ключевым фактором поддержки цен на золото в наступающем году.
«По нашим прогнозам, в 2025 году неопределённость, связанная с торговой политикой США и её последствиями для мировой экономики, останется основным драйвером спроса на золото», — отмечают эксперты.
Помимо этого аналитики прогнозируют высокий уровень инвестиционного интереса со стороны розничных инвесторов. Проще говоря, дальнейшее смягчение монетарной политики Федеральной резервной системы на фоне растущей инфляции делает золото более привлекательным, снижая его альтернативную стоимость как некорректного актива.
«Глобальные риски, такие как торговое противостояние, инфляционные угрозы и шаткое доверие к валютам, должны удерживать спрос на безопасные активы. В то же время внутренние фискальные сложности и сомнения в независимости ФРС уменьшают привлекательность доллара. Даже при менее агрессивных снижениях ставок, чем предполагали рынки, уменьшение реальной доходности, геополитическая напряжённость и продолжающиеся закупки золота официальным сектором, скорее всего, приведут к новым рекордным максимумам», — подчёркивают аналитики.
Британская исследовательская фирма прогнозирует, что в 2025 году средняя цена драгоценного металла достигнет примерно 4560 долларов за унцию, что на 33% превышает средний показатель начала текущего года.

Согласно отчёту, несмотря на растущий поток инвестиций, нынешние вложения в золотой рынок всё ещё существенно уступают уровням после кризиса 2008 года. Это указывает на значительный потенциал для дальнейших поступлений средств, особенно со среднесрочной и долгосрочной перспективы.
Кроме золота, Metals Focus выразили крайнюю уверенность в перспективе серебра, прогнозируя повышение цен до 60 долларов за унцию в следующем году при среднегодовой цене около 57.

«Хотя на начальном этапе мы ожидаем, что серебро сохранит лидерство, и соотношение цен на золото и серебро может снизиться, более позднее время покажет обратное — золото вновь станет доминирующим активом в этих категориях», — объяснили эксперты.
Промышленный спрос продолжит играть важную роль в формировании цен на серебро до 2026 года. Несмотря на попытки компаний снизить использование металла из-за рекордных цен, рынки смогут адаптироваться с задержкой.
«Хотя уже ведутся меры по сокращению потребления серебра, индустрия потребуется время для переоснащения. При этом часть потерь от снижения спроса можно компенсировать стабильной покупательной активностью, особенно в сегменте инвестиций в слитки и монеты, что ожидается в следующем году благодаря активным закупкам в Индии», — добавляют аналитики.
Более того, Metals Focus указывают на сложности с поставками серебра из-за высокой инвестиционной активности. В прошлом году угрозы пошлин со стороны Трампа вызвали массовый вход металла в хранилища Нью-Йорка, что привело к дефициту на рынке Великобритании. Быстрый рост спроса в Индии и значительный экспортных потоков вывели запасы в Лондоне на минимальные уровни, что поспособствовало росту спотовых цен по сравнению с фьючерсами на Чикагской бирже (CME). В добавление открытие новых позиций серебра достигло рекордных значений. Как заключение аналитики отметили, что в краткосрочной перспективе стабильность физической ликвидности на лондонском рынке останется низкой из-за высокого спроса, структурных дефицитов и политической неопределенности, удерживающей запасы серебра в США.