Во вторник, 3-го февраля, состоится первое в этом году заседание Резервного банка Австралии. В преддверии этого события пара aud/usd снижается, хотя данный спад обусловлен прежде всего усилением американской валюты. А вот РБА может оказать поддержку оззи, если повысит процентную ставку и допустит дальнейшие шаги в этом направлении. По крайней мере квартальный отчёт по инфляции, опубликованный в конце января, позволяет рассчитывать на усиление ястребиных настроений в риторике ЦБ.
Вкратце напомню, что общий CPI в квартальном выражении вырос до 1,0%, тогда как большинство аналитиков прогнозировали его снижение до 0,7%. В годовом выражении общий индекс в 4 квартале ускорился до 3,8% кв/кв (максимальное значение с весны 2024-го года), при прогнозе роста до 3,6%. Показатель растёт второй квартал подряд. Ключевой индикатор базовой инфляции (усеченное среднее CPI), который более точно отражает долгосрочные инфляционные тренды, ускорился до 3,4% (при прогнозе 3,2%).
Многие аналитики ожидали, что к концу 2025-го года инфляция «сгладится» после временных ценовых всплесков (завершение выплат энергетических субсидий, сезонные факторы и т.д.). Однако опубликованный отчёт показал, что общая инфляция не вернулась в целевой диапазон РБА, а core-инфляция ускорилась. Важный момент заключается еще и в том, что инфляционное давление проявилось сразу в нескольких крупных компонентах потребительской корзины, а не концентрировалось в одной-двух волатильных категориях.
В пользу ужесточения параметров денежно-кредитной политики говорит и рынок труда Австралии.
Согласно последним данным, уровень безработицы в стране снизился до 4,1%. Это минимальное значение показателя с мая прошлого года. Общее количество занятых в декабре выросло на 65 тысяч (это максимальное значение показателя с апреля прошлого года). Прирост занятости оказался более чем в два раза выше прогнозного уровня (28 тысяч). При этом уверенный рост общего показателя был обусловлен ростом полной занятости, тогда как компонент частичной занятости продемонстрировал слабую динамику (соотношение 54,8/10,4 тыс.). Данный факт напрямую усиливает давление на заработные платы и внутреннюю инфляцию.
В целом, комбинация низкой безработицы, жесткого рынка труда и «живого» внутреннего спроса означает, что ценовое давление может сохраняться даже без внешних шоков или внутренних форс-мажорных обстоятельств. Всё это сдвигает баланс рисков в сторону ужесточения монетарной политики.
Тем более что в пользу ужесточения параметров ДКП говорят и другие аргументы макроэкономического характера. Например, индекс деловой активности PMI в производственном секторе в декабре остался в зоне расширения, то есть выше 50-пунктного значения (52,3), сигнализируя об устойчивости производства. Такой «здоровый» PMI может быть интерпретирован Резервным банком как признак сохраняющегося спроса и потенциала усиления ценового давления.
Кроме того, согласно последнему опросу NAB (National Australia Bank), в Австралии улучшились бизнес-условия и увеличились объемы использования мощностей (83,2%). Высокое использование мощностей обычно означает, что в экономике осталось мало свободных ресурсов. Это классический триггер ускорения инфляции, и, соответственно, аргумент в пользу ужесточения политики.
Благодаря росту ястребиных ожиданий, пара aud/usd преодолела уровень сопротивления 0,7000 и даже приблизилась к границам 71-й фигуры, обозначившись на отметке 0,7097. Но из-за резкого усиления гринбека покупатели aud/usd не смогли удержать занятые позиции и вернулись в область 69-й фигуры.
Резервный банк Австралии может оказать существенную поддержку оззи, если повысит процентную ставку и просигнализирует о готовности к дальнейшим шагам в этом направлении. И если сам факт повышения ставки уже частично отыгран рынком (еще после релиза квартальных данных по инфляции), то дальнейшие перспективы – под вопросом. На рынке нет единого мнения относительно того, какие сигналы Резервный Банк даст относительно будущих решений по процентной ставке.
Если регулятор повысит ставку и «привяжет» дальнейшие решения по ужесточению ДКП к динамике инфляции, оззи получит существенную поддержку, в том числе и в паре с долларом США. В таком случае покупатели aud/usd, вероятно, перехватят инициативу даже на фоне общего усиления гринбека. Но если Резервный банк даст понять, что после февральского повышения последует затяжная пауза (вплоть до конца года), траектория движения aud/usd в среднесрочной перспективе будет зависеть от «самочувствия» американской валюты.
С точки зрения техники, пара на дневном графике находится между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku. Это говорит о том, что оззи сохраняет восходящий потенциал. Ближайшая (и на данный момент единственная) цель северного движения – это отметка 0,7000 (средняя линия Bollinger Bands на h4, совпадающая с линией Kijun-sen).
