Hamma sotayotgan paytda, aktivlarni arzonroq narxda xarid qilish imkoniyati paydo bo'ladi. Aynan shunday qilib o'suvchi trendlar tiklanadi. Biroq ba'zan keng ko'lamli sotuvlardan keyingi narxlarning o'sishi buqalar faoliyati emas, balki qisqa pozitsiyadagi treyderlarning zararli pozitsiyalarini yopish harakatlari natijasi bo'ladi. Agar shunday bo'lsa, bu hali o'sish trendi qayta tiklanayotganini anglatmaydi. Hozir S&P 500 indeksida shunga o'xshash holat kuzatilmoqda.

Goldman Sachs tadqiqotlariga ko'ra, AQSh aksiyalarini short qilgan treyderlar oktabr oyida 2008-yildan beri kuzatilib kelinayotgan davr ichida eng tez sur'atda o'z pozitsiyalarini yopgan. Aynan ularning harakati S&P 500 indeksini rekord darajalarga yaqinlashtirdi. Ammo agar bu "dip"ni xarid qilish holati bo'lmasa, buqalarning uzoq muddatli trendni tiklash qobiliyatiga jiddiy shubha paydo bo'ladi.

S&P 500 short pozitsiyalarining o'sish dinamikasi

Ancha vaqtdan beri keng ko'lamli fond indeksi salbiy voqealarga e'tibor bermayapti, shu bilan birga ko'plab ijobiy yangiliklar allaqachon narxlarga kiritilgan. AQSh–Xitoy savdo muzokaralari qayta boshlandi. Derivativ bozorlari Federal Rezerv dekabr oyining oxirigacha foiz stavkasini pasaytirishini to'liq narxlab bo'ldi. AQSh hukumati faoliyatining to'xtatilishi iqtisodiyotning haqiqiy kuchini baholashga to'sqinlik qilmoqda. Endi faqat uchinchi chorak daromadlar mavsumi qoldi.

Hozircha holat ijobiy. FactSet ma'lumotlariga ko'ra, hisobot bergan kompaniyalarning 76% i kutilgan foyda prognozlaridan yuqori natija ko'rsatgan. Ayniqsa, Coca-Cola, 3M va General Motorsning ijobiy natijalari Dow Jones Industrial Average indeksining yangi rekord darajalariga chiqishiga yordam berdi.

General Motors-ning daromad va erkin pul oqimi prognozlari

Daromadlarning o'sishi aksiyalar qiymatining kengayishiga sezilarli hissa qo'shadi. Ammo S&P 500 bu qadar yuqoriga ko'tarilganda, bo'lishi mumkin bo'lgan "pufakcha" haqida o'ylamaslikning iloji yo'q. Uni nima portlatishi mumkin?

Birinchidan, AQSh–Xitoy muzokaralarining muvaffaqiyatsizlikka uchrashi va buning ortidan to'liq savdo urushi kelib chiqishi. Ikkinchidan, sentabr oyida AQSh inflyatsiyasining kutilganidan kuchliroq o'sishi Federal Rezervning oktabr oyidagi stavka pasaytirish rejalari borasidagi umidlarni so'ndirishi mumkin. Nihoyat, daromadlar mavsumi kuchli boshlanib, ammo sust yakunlanishi ehtimoli ham bor. Texnologiya gigantlari uchinchi chorakda investorlarning kutganlarini qondiradi, deb kim kafolat bera oladi?

Darhaqiqat, agar S&P 500 yangi rekord darajalarni yangilasa, yangi xaridorlar ralliga qo'shiladi. Ammo keng ko'lamli indeks yaqin orada bu darajani yorib o'ta olmasa, konsolidatsiya va yuqori volatillik kutiladi. Natijada, oktabr AQSh fond bozorlari uchun eng volatill oy sifatidagi o'z obro'sini yana bir bor tasdiqlashi mumkin.

S&P 500 savdo diapazoniga o'tgach, e'tibor boshqa bozorlarga o'tadi. Carry trade Yaponiya Nikkei 225 va TOPIX indekslarini ko'tarib qo'ydi, Fransiyadagi siyosiy beqarorlikning hal etilishi esa CAC 40 indeksini yangi rekord darajaga olib chiqdi.

Texnik nuqtai nazardan, S&P 500 ning kundalik grafikida keng tanali shamdan keyin doji shakllangan. Agar narx 6,720 darajasidan pastga tushsa, bu pasayuvchi trendning boshlanishi signalini berishi mumkin. Ushbu darajadan qisqa pozitsiyalar ochish maqsadga muvofiq.