Yevropa Markaziy banki hech kimni hayratga solmadi va bozorlarga FOMC yig'ilishidan so'ng qilayotgan ishini davom ettirishga — AQSh dollarini xarid qilishga — imkon berdi. Depozit stavkasi ketma-ket uchinchi marta 2% darajasida saqlab qolindi. Boshqaruv kengashi ishonchli mehnat bozori, mustahkam uy xo'jaliklari balansi va pul-kredit siyosatini yumshatish davri Yevrozona iqtisodiy barqarorligining asosiy omillari bo'lib qolayotganini ta'kidladi. Uchinchi chorakda Yevrozona YaIM choraklik hisobda 0.2% ga o'sdi, bu Bloomberg mutaxassislari prognozidan yuqori natija bo'ldi.

Yevropa iqtisodiyotlari dinamikasi

Bunda asosan Fransiyaning hissasi katta bo'ldi. Uning YaIM 0.5% ga oshdi, bu kuchli ichki talab va savdo tufayli yuz berdi. Ispaniyaning barqaror natijalari ham ijobiy ta'sir ko'rsatdi. Portugaliya 0.8% lik o'sish bilan ajralib turdi. Niderlandiya ham 0.4% lik ishonchli o'sishni qayd etdi. Aksincha, Irlandiya, Finlyandiya va Litva yalpi ichki mahsulotlari pasaydi.

YMBning hamroh bayonotida to'suvchi omillar ham e'tibordan chetda qolmadi. Geosiyosiy tanglik va tugallanmagan savdo nizolari shular jumlasidan. Kristin Lagardning so'zlariga ko'ra, kuchli yevro va yuqori boj stavkalari YaIM o'sishini sekinlashtirmoqda. Shu bilan birga, u Yevropa Ittifoqi va AQSh o'rtasidagi savdo kelishuvi iqtisodiy faollikka ijobiy ta'sir ko'rsatganini ta'kidladi.

Shunday qilib, oktyabr oyida YMB "bo'sh idishdan bo'sh idishga suv quygandek" harakat qildi — markaziy bank yangi hech narsa aytmadi. Bu esa Germaniyada inflyatsiya sekinlashuvi fonida investorlarni pul-kredit siyosatini yumshatish davri yakunlangani borasida yanada ishontirdi. Derivativlar bozori 2026-yil sentabrigacha depozit stavkasining pasaytirilishi ehtimolini 50% deb baholamoqda. Teoretik jihatdan, uzoq tanaffus EUR/USD juftligi uchun ijobiy bo'lishi kerak edi. Ammo investorlar hozirda Frankfurtning harakatsizligiga emas, balki Vashingtonning ehtiyotkorligiga e'tibor qaratmoqda.

Germaniya va Yevropa inflyatsiyasi dinamikasi

Jerom Pauel Federal rezervni tuman orasida harakatlanayotgan haydovchiga qiyosladi. "Shutdown" tufayli ma'lumotlar yo'qligi sababli ko'rinish umuman yo'q, bu esa tezlikni kamaytirishni talab qiladi. Bu holat federal fond stavkasi dekabrda pasaytirilmasligini anglatadi. Derivativlar 2025-yildagi so'nggi FOMC yig'ilishida siyosatni yumshatish ehtimolini 90% dan 70% ga tushirdi. Bu esa AQSh dollariga "qanot yozish" imkonini bermoqda.

EUR/USD juftligi AQSh va Xitoy o'rtasidagi savdo kelishuvining yakunlanishidan foyda ko'ra olmadi. Kamyob yer minerallarini eksport qilishga qo'yilgan cheklovlarning yumshatilishi evaziga bojlarning kamaytirilishi va AQShdan soya loviyasi xaridi global iqtisodiyotga "nafas olish" imkonini berdi. Yevro optimistlar valyutasi sifatida Tramp va Si Szinpin uchrashuvidan foyda olishi kerak edi. Ammo bozorlar hozir federal fond stavkasi traektoriyasini qayta baholashga e'tibor qaratgan — bu esa AQSh dollari foydasiga.

Texnik nuqtai nazardan, kunlik grafikda EUR/USD 1.1550–1.1700 diapazonidagi adolatli qiymat oralig'ida konsolidatsiya bosqichida. 1.1590 va 1.1615 qarshilik darajalaridan sakrash sotuv uchun signal sifatida qaraladi. Xuddi shuningdek, 1.1550 qo'llab-quvvatlash darajasi muvaffaqiyatli yorib o'tilsa, bu ham sotuv uchun imkoniyat yaratadi.