لبناء شيء جديد، يجب أولاً هدم كل شيء. هذا هو المبدأ الذي يتبعه دونالد ترامب في إعادة هيكلة النظام التجاري الدولي. ونتيجة لذلك، تعاني المبادئ التي تم اختبارها لعقود. على سبيل المثال: اقتصاد قوي - عملة قوية. البيت الأبيض يريد أن يرى أمريكا قوية ولكن دولار ضعيف. لتحقيق ذلك، يجب دفع الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة حتى في الوقت الذي يظل فيه الاقتصاد الأمريكي على أرضية صلبة. إذا نجح ذلك، سيستأنف زوج اليورو/الدولار الأمريكي اتجاهه الصعودي.

أسواق المشتقات واثقة من خفض بمقدار 25 نقطة أساس في معدل الأموال الفيدرالية إلى 4.25% في سبتمبر وتتوقع رؤية ثلاث عمليات تيسير نقدي بحلول نهاية عام 2025. العقبة الرئيسية أمام الاحتياطي الفيدرالي هي التضخم. تسارع المؤشر الأساسي من 2.9% إلى 3.1% والأسعار الاستهلاكية المثبتة عند 2.7% هي حجج قوية لصالح الحفاظ على وقفة في دورة التيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي.

توقعات السوق لمعدل الفائدة الفيدرالي

بالنسبة للبيت الأبيض، مستويات التضخم ليست ذات أهمية. ما يهم هو أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بتخفيف السياسة النقدية. في الوقت نفسه، توقف ترامب عن مهاجمة جيروم باول. يفهم الرئيس الأمريكي أن باول لا يتخذ القرارات بمفرده. تُصدر الأحكام بشكل جماعي. الجمهوري لديه بالفعل ثلاثة أشخاص في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة — ميشيل بومان، كريستوفر والر، والوافد الجديد ستيفن ميران.

لكسب دعم الآخرين، اختار رئيس الدولة نهجًا غير تقليدي. لقد وسع قائمة المرشحين لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي بعد مغادرة جيروم باول. وتشمل الآن جيفرسون، لوجان، وأعضاء آخرين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. لا يمكن استخدام وعد الرئاسة فقط لتشجيع خفض الفائدة، بل ستجري الإدارة الأمريكية أيضًا محادثات مع كل مرشح. من المؤكد تقريبًا أنهم سيتعرضون للضغط.

هل ستعود أمريكا إلى العصر الذهبي إذا أصبح الاحتياطي الفيدرالي دمية في يد البيت الأبيض ومكتب إحصاءات العمل يزود المستثمرين بالبيانات التي يريد الرئيس الأمريكي أن يروها؟ الأرقام المزورة والبنك المركزي الذي جُرد من استقلاليته تدفع الأموال للخروج من سوق الأوراق المالية الأمريكية وتدعم ارتفاع اليورو/الدولار الأمريكي.

فقط تباطؤ كبير في الاقتصاد العالمي يمكن أن يوقف ارتفاع زوج العملات الرئيسي. وبدأت تظهر أولى العلامات. بعد إبرام صفقة تجارية بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي غير مواتية لأوروبا، تدهورت ثقة المستثمرين في التوقعات الاقتصادية لألمانيا.

ثقة الأعمال للمستثمرين الألمان

ومع ذلك، وفقًا لرئيس Bundesbank يواكيم ناغل، فإن معدلات البنك المركزي الأوروبي في وضع مثالي. وفي ظل توقعات بثلاث تخفيضات في معدلات الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي خلال ما تبقى من العام، فإن هذا يمنح اليورو ميزة واضحة على الدولار الأمريكي.

من الناحية الفنية، يحاول زوج اليورو/الدولار الأمريكي على الرسم البياني اليومي العودة إلى قيمته العادلة عند 1.165. وإذا نجح في اختراق هذا المستوى، فإن ذلك سيزيد من فرص استعادة الاتجاه الصعودي وسيكون إشارة للشراء.