Để xây dựng một cái mới, trước tiên bạn phải phá hủy mọi thứ cũ đi. Đây là nguyên tắc mà Donald Trump đang áp dụng trong việc tái cấu trúc hệ thống thương mại quốc tế. Kết quả là, các nguyên tắc đã được thử nghiệm trong nhiều thập kỷ đang bị ảnh hưởng. Ví dụ: nền kinh tế mạnh - đồng tiền mạnh. Nhà Trắng muốn thấy nước Mỹ mạnh mẽ nhưng đồng đô la yếu. Để đạt được điều này, Cục Dự trữ Liên bang phải bị thúc ép cắt giảm lãi suất dù nền kinh tế Mỹ vẫn đang vận hành ổn định. Nếu điều đó thành công, tỷ giá EUR/USD sẽ tiếp tục xu hướng tăng.

Thị trường phái sinh tin tưởng sẽ có một lần cắt giảm 25 điểm cơ bản trong lãi suất quỹ liên bang xuống còn 4.25% vào tháng 9 và mong đợi sẽ có ba lần nới lỏng chính sách tiền tệ từ nay đến cuối năm 2025. Rào cản chính đối với Fed là lạm phát. Việc lạm phát cơ bản tăng tốc từ 2.9% lên 3.1% và giá tiêu dùng ổn định ở mức 2.7% là các lập luận mạnh mẽ để duy trì việc tạm dừng chu kỳ nới lỏng tiền tệ của Fed.

Kỳ vọng thị trường về lãi suất của Fed

Đối với Nhà Trắng, mức lạm phát không quan trọng. Điều quan trọng là Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ. Đồng thời, Trump đã ngừng công kích Jerome Powell. Tổng thống Mỹ hiểu rằng Powell không đưa ra quyết định một mình. Các phán quyết được đưa ra tập thể. Đảng Cộng hòa hiện đã có ba người trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) — Michelle Bowman, Christopher Waller, và người mới Stephen Miran.

Để giành được sự ủng hộ của những người khác, người đứng đầu nhà nước đã chọn một cách tiếp cận khác thường. Ông đã mở rộng danh sách ứng cử viên cho chức vụ chủ tịch Fed sau khi Jerome Powell rời nhiệm sở. Danh sách này hiện bao gồm Jefferson, Logan, và các thành viên khác của FOMC. Không chỉ lời hứa hẹn về chức chủ tịch có thể được sử dụng để khuyến khích cắt giảm lãi suất, mà chính phủ Mỹ cũng sẽ tổ chức các cuộc đàm phán với mỗi ứng viên. Họ chắc chắn sẽ bị áp lực.

Liệu Mỹ có trở lại thời kỳ hoàng kim nếu Fed trở thành một con rối của Nhà Trắng và Cục Thống kê Lao động cung cấp cho các nhà đầu tư dữ liệu mà tổng thống Mỹ muốn họ thấy không? Các con số bị làm giả và một ngân hàng trung ương bị tước đi sự độc lập đẩy vốn ra khỏi thị trường chứng khoán Mỹ và hỗ trợ sự tăng giá của tỷ giá EUR/USD.

Chỉ có một sự suy giảm đáng kể trong nền kinh tế toàn cầu mới có thể ngăn chặn chuỗi tăng giá của cặp tiền tệ chính. Và những dấu hiệu đầu tiên đang bắt đầu xuất hiện. Sau khi kết thúc một thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và EU mà không có lợi cho châu Âu, niềm tin của nhà đầu tư vào triển vọng kinh tế của Đức đã xấu đi.

Tâm lý kinh doanh của nhà đầu tư Đức

Tuy nhiên, theo ông Joachim Nagel, người đứng đầu Bundesbank, lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang ở mức lý tưởng. Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất ba lần trong thời gian còn lại của năm, điều này mang lại lợi thế rõ ràng cho đồng euro so với đồng đô la Mỹ.

Từ góc nhìn kỹ thuật, trên biểu đồ hàng ngày, cặp EUR/USD đang cố gắng quay trở lại giá trị hợp lý của nó là 1.165. Việc phá vỡ thành công trên mức này sẽ tăng cơ hội phục hồi xu hướng tăng và đóng vai trò là tín hiệu để mua vào.