Les acheteurs ont entièrement absorbé la modeste correction de jeudi, inversant le repli précédent et reprenant la tendance haussière.

L'incertitude persistante autour du commerce mondial, l'augmentation des risques géopolitiques, et les préoccupations croissantes concernant la prolongation de la fermeture du gouvernement des États-Unis—qui pourrait impacter des indicateurs économiques clés—fournissent toutes une base haussière pour l'or. De plus, les participants au marché ont pleinement intégré dans les prix deux baisses de taux par la Réserve fédérale cette année, ce qui a limité la capacité du dollar US à tirer profit des modestes gains de vendredi. Ceci, ainsi que les préoccupations fiscales mondiales, les achats d'or par les banques centrales, et de forts flux vers les ETF adossés à l'or, continue de soutenir le rallye du métal.

Vendredi, le président américain Donald Trump a tenté d'apaiser les inquiétudes concernant la menace d'une guerre commerciale totale entre la Chine et les États-Unis, ce qui a temporairement limité la hausse de l'or et déclenché quelques prises de bénéfices légères avant le weekend. Cependant, la correction a été peu profonde et a manqué de suivi.

Les investisseurs restent méfiants face aux risques économiques plus larges, poussés par l'augmentation des tensions géopolitiques et la fermeture continue du gouvernement. Tout aussi importantes sont les préoccupations concernant la discipline budgétaire et la dette nationale en pleine expansion, notamment aux États-Unis—facteurs qui continuent à alimenter la demande pour l'or comme outil de couverture contre le risque.

Les tensions géopolitiques se sont encore intensifiées, avec des drones ukrainiens frappant une installation de traitement de gaz de Gazprom dans le sud de la Russie et une attaque séparée ciblant une raffinerie de pétrole russe dans la région de Samara près d'Orenbourg. Ces développements amplifient le risque d'une escalade supplémentaire dans le conflit Russie-Ukraine.

Sur le plan national, la situation politique aux États-Unis reste tendue également. La fermeture du gouvernement fédéral est entrée dans sa troisième semaine, avec des affrontements entre Républicains et Démocrates sur le financement de la santé.

Selon l'outil FedWatch de CME Group, les marchés intègrent maintenant pleinement deux baisses consécutives de taux de 25 points de base lors des réunions de la Réserve fédérale d'octobre et de décembre. Ces attentes limitent la reprise du dollar américain et fournissent un soutien supplémentaire pour l'or.

Compte tenu de la prochaine réunion du FOMC et des données sur l'inflation américaine de vendredi, il peut être prudent de s'abstenir de prendre des positions actives à court terme.

Perspective Technique

D'un point de vue technique, la paire XAU/USD a montré de la résilience sous le niveau de 4 240 $. Cependant, le rallye a rencontré une résistance près du sommet historique à environ 4 380 $.

À la baisse, un support initial est observé près du creux de la session asiatique de 4 219–4 218 $, suivi par un support psychologique clé à 4 200 $ et le creux de vendredi autour de 4 186 $. Une cassure soutenue sous la zone des 4 140 $ augmenterait le risque d'une baisse plus prononcée, exposant la paire à une potentielle chute vers la zone de support clé autour de 4 100 $. En dessous de ce seuil, l'or pourrait entrer dans une phase corrective plus profonde.