Bank Sentral Eropa (ECB) sebelumnya diyakini telah menyelesaikan siklus pemotongan suku bunganya, tetapi perkembangan terbaru telah menimbulkan keraguan terhadap asumsi tersebut.

Pada hari Senin, Presiden Bundesbank Joachim Nagel berkomentar, "Kita dapat tetap dalam mode menunggu dan melihat pada suku bunga." Tidak ada yang benar-benar mengharapkan pemotongan lebih lanjut dari ECB dalam waktu dekat, karena pasar sudah percaya bahwa bank sentral telah menghentikan pengetatan kebijakannya setidaknya hingga pertengahan 2026. Jadi mengapa perlu ada jaminan tambahan? Mungkin karena ketidakpastian internal mulai tumbuh, mendorong Nagel untuk menenangkan pasar secara proaktif.

Meskipun kekhawatiran tetap tidak terlihat jelas, mereka terus meningkat. Pertama-tama, rencana stimulus fiskal yang diharapkan di Jerman tampaknya tertunda. Jika hal ini terbukti benar, kemungkinan besar proyeksi PDB akan direvisi ke bawah. Di Prancis, kondisi politik telah mencapai titik yang hampir konyol, dengan upaya untuk membentuk pemerintahan yang tidak kunjung berhasil, diikuti oleh kejatuhan pemerintahan tersebut, dan parlemen masih belum mencapai kesepakatan mengenai anggaran. Situasi ini menimbulkan keraguan tentang kelangsungan utang Prancis dan perkembangan ekonomi di kawasan euro.

Selain itu, meningkatnya ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok, meskipun tidak langsung, juga menjadi beban bagi prospek ekonomi zona euro.

ECB sangat menginginkan adanya stabilitas. Namun, pernyataan terbaru mengenai kebijakan moneter menunjukkan bahwa kemungkinan penurunan suku bunga lebih lanjut tidak bisa diabaikan. Terutama, semakin banyak anggota Dewan Pemerintahan yang tampaknya lebih khawatir tentang risiko penurunan inflasi dibandingkan dengan kejutan kenaikan.

Perubahan yang halus namun tampak ini sedang mengikis dukungan untuk euro dan menghambatnya dalam membentuk tren kenaikan yang berkelanjutan. Sebaliknya, dolar AS menunjukkan tanda-tanda kekuatan yang semakin meningkat. Laporan tentang inflasi konsumen AS (CPI) untuk bulan September yang akan datang, yang dijadwalkan rilis pada hari Jumat, sangat ditunggu-tunggu. Proyeksi memperkirakan sedikit peningkatan menjadi 3,1% dari tahun ke tahun, dengan indeks inti diperkirakan tetap di angka 3,1%.

Laporan ini sangat penting untuk memahami dampak tarif baru terhadap inflasi. Saat ini, pasar mengharapkan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga di akhir bulan. Jika data CPI menunjukkan hasil yang lebih tinggi dari perkiraan, ini akan mengubah ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter dan memberikan dorongan tambahan untuk dolar.

Penutupan pemerintah AS yang sedang berlangsung telah menghentikan penerbitan data CFTC, membuat lebih sulit untuk melacak posisi dan sentimen di pasar mata uang. Hingga saat ini, perkiraan berdasarkan informasi yang tersedia tidak menunjukkan adanya tanda-tanda pembalikan bullish dalam pasangan EUR/USD.

Sebenarnya, pasangan mata uang ini mendapatkan dukungan sementara di angka 1. 1540 sebelum mengalami sedikit kenaikan. Pergerakan tersebut dianggap sebagai perbaikan. Pandangan untuk EUR/USD tetap negatif, dengan target penurunan pertama di 1. 1540, diikuti oleh level terendah terbaru di 1. 1390. Dalam jangka panjang, penurunan menuju 1. 1250 tetap menjadi perhatian utama. Namun, dengan kurangnya data fundamental yang kuat saat ini, keyakinan terhadap proyeksi ini sedikit berkurang.