Greenback kembali berada di puncak: Indeks Dolar AS mencapai paras tertinggi dalam empat minggu pada hari Isnin, sebagai tindak balas kepada pengumuman gencatan senjata tiga bulan dalam perang perdagangan antara Amerika Syarikat dan China. Dolar mengukuh antara semua pasangan utama, termasuk EUR/USD. Sejak awal April, penurunan pasangan mata wang EUR/USD menguji zon 1.10 buat pertama kali, jatuh lebih daripada 150 mata dalam beberapa jam sahaja. Dan melihat kepada euforia umum di kalangan pembeli dolar, greenback akan terus mencuba untuk menunjukkan kekuatannya dalam tempoh terdekat, didorong oleh pencairan hubungan yang dinantikan antara AS-China. Persoalannya sekarang adalah berapa lama euforia ini akan berlanjutan. Keterujaan awal tentang permulaan rundingan akhirnya akan digantikan dengan kebimbangan mengenai hasil dan tempoh perbincangan ini. Dan berdasarkan latar belakang sejarah, ada setiap sebab untuk "pesimisme berhati-hati."
Mari kita mulakan dengan perkembangan di Geneva, di mana Amerika Syarikat buat sementara waktu mengurangkan tarif ke atas barangan China daripada 145% kepada 30%, dan China membalas dengan mengurangkan tarif ke atas barangan AS daripada 125% kepada 10%. Kedua-dua pihak mengurangkan tarif dan bersetuju untuk mewujudkan "mekanisme dialog berterusan mengenai hubungan ekonomi dan perdagangan." Dalam erti kata lain, mereka memutuskan untuk terus berunding di China, AS, atau negara ketiga (seperti kes di Switzerland sekarang). Mesyuarat di Geneva justeru menjadi prolog kepada proses rundingan sepenuh skala. Sebagai "isyarat muhibah," kedua-dua negara saling mengurangkan tekanan tarif dengan gabungan 115% selama 90 hari.
Walau bagaimanapun, ini tidak bermakna bahawa AS dan China terikat untuk mencapai persetujuan dalam tempoh tersebut tiada tarikh akhir yang ketat. Ingat semasa presiden Trump yang pertama kali, pada tahun 2018, AS dan China juga mengadakan rundingan dan menemui beberapa kompromi, hanya untuk berlaku eskalasi tidak lama selepas itu. Rundingan berlarutan selama lebih 18 bulan, dengan fasa pertama perjanjian perdagangan hanya ditandatangani pada Januari 2020.
Sudah tentu, ini tidak semestinya bermakna proses rundingan semasa akan berlanjutan selama berbulan-bulan. Tetapi adalah tidak bijak untuk mengharapkan perjanjian cepat juga. Berdasarkan reaksi (mungkin berlebihan) pedagang dolar, ramai yang kelihatannya yakin bahawa penghujung gembira berada di sekitar sudut.
Dan di sinilah bahayanya untuk dolar AS kerana "hangover" daripada euforia hari Isnin boleh menjadi teruk.
Adalah penting untuk dicatat bahawa AS belum secara rasmi menyelesaikan mana-mana perjanjian perdagangan, walaupun tarif besar telah dilaksanakan lebih sebulan yang lalu. Satu-satunya pengecualian ialah perjanjian dengan U.K., yang, pertama, hanya mewakili carta asas (butiran masih sedang dimuktamadkan), dan kedua, walaupun dengan konsesi dari Rumah Putih, barangan British masih akan dikenakan tarif 10% walaupun AS mempunyai lebihan perdagangan dengan U.K. Ini adalah signifikan berikutan dakwaan Trump baru-baru ini bahawa negara-negara dengan lebihan perdagangan "sepatutnya menjangkakan tarif jauh di atas 10%."
Mungkin ini menjelaskan mengapa rundingan dengan Korea Selatan, India, Vietnam, dan Jepun (yang menurut laporan hampir selesai) dan perbincangan dengan EU telah terhenti. Dan mungkin atas alasan yang sama, Washington tidak akan mencapai "perjanjian cepat" dengan China.
Berkenaan dengan gencatan perdagangan baru yang diumumkan selama 90 hari, juga penting untuk menyerlahkan bahawa "rejim keutamaan" ini tidak terpakai kepada tarif sektor khusus yang diperkenalkan pada bulan Mac terhadap semua rakan dagang AS. Ia juga tidak menggulung balik tarif yang dikenakan ke atas China semasa penggal pertama Trump.
Jadi, apakah maksud semua ini? Di satu pihak, pengukuhan umum dolar hari Isnin adalah berasas baik. Proses rundingan telah dimulakan semula, tarif telah dilonggarkan, dan kedua-dua pihak telah bertukar kenyataan pendamaian. Ketakutan kemelesetan di AS berkurangan, dan permintaan untuk dolar meningkat. Dalam jangka pendek, ini memihak kepada dolar. Namun, sekali kegembiraan awal memudar dan perbincangan AS-China menjadi terjebak dalam rundingan isu utama, dolar boleh terdedah semula.
Penting untuk diperhatikan bahawa penurunan pasangan mata wang EUR/USD tidak dapat bertahan dalam zon 1.10 semasa impuls menurun ini cubaan pertama gagal. Tahap sokongan 1.1110 (Lower Bollinger Band pada carta empat jam) terbukti terlalu kuat untuk penurunan harga mereka tidak dapat menetap di bawahnya. Oleh itu, kedudukan jual hanya perlu dipertimbangkan selepas penembusan disahkan penghalang ini (jika itu berlaku). Jika tidak, pembeli EUR/USD mungkin mengambil inisiatif (sekurang-kurangnya sebagai langkah pembetulan) dan cuba untuk kembali ke zon 1.12.
