คาดการณ์ว่าสภาธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) จะดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเป็นครั้งที่สอง หลังการประชุมนโยบายสองวันเพื่อสนับสนุนตลาดแรงงานที่ยังคงไม่เสถียร อย่างไรก็ตาม ความพยายามใด ๆ ในการขยายวัฏจักรการผ่อนคลายทางการเงินออกไปหลังจากเดือนตุลาคม อาจเผชิญกับการต่อต้านใหม่จากกลุ่มเจ้าหน้าที่ที่ยังคงกังวลเกี่ยวกับปัญหาเงินเฟ้อ

การขาดข้อมูลเศรษฐกิจในช่วงเดือนที่ผ่านมาเนื่องจากการหยุดทำงานของรัฐบาลสร้างภาพที่ไม่ชัดเจน ในด้านหนึ่ง ตัวบ่งชี้ก่อนหน้านี้ไม่ได้แสดงถึงการชะลอตัวของการเติบโต GDP อย่างมีนัยสำคัญ ในอีกทางหนึ่ง มีการลดลงของตัวบ่งชี้การจ้างงานอย่างสังเกตเห็นได้ ชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นในการใช้มาตรการกระตุ้นแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ ซึ่งแม้ว่าจะปานกลาง แต่ยังคงมีอยู่ และการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอาจทำให้แรงกดดันเหล่านี้เพิ่มขึ้น ซึ่งจะบั่นทอนเสถียรภาพด้านราคาและความเชื่อมั่นในธนาคารกลาง

การแบ่งแยกมุมมองในหมู่คณะกรรมการตลาดเปิดเพิ่มความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการเงินในอนาคต กลุ่มนโยบายที่โน้มเอียงไปทางที่นุ่มนวลกว่าแย้งว่า ความเสี่ยงของปัญหาตลาดแรงงานที่ทวีเพิ่มขึ้นมีน้ำหนักมากกว่าความเสี่ยงของเงินเฟ้อแล้ว และจำเป็นต้องมีการสนับสนุนเศรษฐกิจอย่างเต็มที่ แม้ว่าจะนำไปสู่การเร่งเงินเฟ้อเล็กน้อย ก็ตาม ส่วนกลุ่มนโยบายที่แข็งกร้าวเชื่อว่าเงินเฟ้อเป็นภัยคุกคามที่รุนแรงกว่าต้องถูกควบคุม แม้ว่าจะส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจช้าลงและการว่างงานเพิ่มขึ้นก็ตาม

ข้อมูลราคาผู้บริโภคล่าสุดที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาชี้ให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในสหรัฐฯ เติบโตในอัตราที่ช้าสุดในรอบสามเดือนในเดือนกันยายน ซึ่งอาจกลายเป็นปัจจัยที่สำคัญสำหรับแผนลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed โดยคงแนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายการเงินในช่วงปลายปีนี้

ปีนี้ผู้กําหนดนโยบายยังคงรอดูผลกระทบของภาษีศุลกากรและความท้าทายทางเศรษฐกิจอื่นๆ หลังจากการชะลอตัวของการจ้างงานในช่วงฤดูร้อนนี้ เจ้าหน้าที่จึงตัดสินใจในเดือนกันยายนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยหลักลงหนึ่งในสี่จุดพร้อมทั้งคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยครั้งเพิ่มเติมสองครั้งภายในสิ้นปีนี้ เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลาง Fed กล่าวในต้นเดือนนี้ว่า ตลาดแรงงานลดลงอย่างมีนัยสำคัญจริงๆ และมีความเสี่ยงของการลดลงเพิ่มเติมอย่างมาก

ดังนั้นตลาดฟิวเจอร์สเกือบเต็มรูปแบบการตั้งราคาไว้ที่การลดอัตราดอกเบี้ยหนึ่งในสี่จุดหลังจากการประชุมครั้งวันพรุ่งนี้ และอีกหนึ่งในสี่จุดคาดว่าจะลดในเดือนธันวาคม

แม้ว่านโยบายภาษีของทรัมป์ยังไม่ได้ทำให้เกิดเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ การประกาศข้อจำกัดทางการค้าและภาษีเป็นประจำทำให้กังวลว่าผลกระทบอาจยาวนานขึ้น นอกจากนี้ ยังมีหลักฐานของแรงกดดันด้านราคาที่เพิ่มขึ้นในประเภทสินค้าที่ไม่ได้รับผลกระทบจากภาษีโดยตรง

เจ้าหน้าที่ Fed หลายคนยังได้ตั้งข้อสังเกตว่าเงินเฟ้อเกินเป้าหมาย 2% ของ Fed มามากกว่าสี่ปีแล้ว และพวกเขาไม่คาดหวังว่าจะถึงเป้าหมายจนกว่าจะถึงปี 2028 ช่วงเวลาที่เกินเป้าหมายเป็นระยะเวลานานเช่นนี้จะเพิ่มความเสี่ยงที่การคาดหวังเงินเฟ้อในระยะยาวอาจเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งจะทำให้ผู้กำหนดนโยบายกังวลจริงๆ

อย่างไรก็ตาม การคาดหวัง Fed ที่มีแนวโน้มนโยบายที่นุ่มนวลอยู่แล้วกำลังกดดันดอลลาร์

เกี่ยวกับภาพทางเทคนิคปัจจุบันของคู่ EUR/USD ผู้ซื้อควรเน้นการกลับมายืนที่ระดับ 1.1675 หลังจากนั้นพวกเขาจะสามารถมุ่งไปที่การทดสอบ 1.1700 จากนั้นเป้าหมายถัดไปจะเป็น 1.1725 แต่การบรรลุได้โดยไม่มีการสนับสนุนจากผู้เล่นใหญ่จะค่อนข้างท้าทาย เป้าหมายที่ยืดเยื้อที่สุดจะเป็นระดับสูงของ 1.1755 ถ้าเครื่องมือการซื้อขายลดลงมาประมาณ 1.1645 ฉันคาดหวังว่าผู้ซื้อรายใหญ่จะมีการดำเนินการที่สำคัญ ถ้าไม่มีใครอยู่ที่นั่น ควรรอการต่ออายุขั้นต่ำที่ 1.1620 หรือเปิดตำแหน่งยาวจาก 1.1580

สำหรับภาพทางเทคนิคปัจจุบันของคู่ GBP/USD ผู้ซื้อเงินปอนด์ต้องรักษาระดับต้านทานที่ใกล้ที่สุดที่ 1.3365 นี่เป็นวิธีเดียวที่จะเป้าหมายที่ 1.3400 การทะลุผ่านระดับนั้นจะค่อนข้างท้าทาย เป้าหมายที่ขยายตัวที่สุดจะเป็นพื้นที่ 1.3435 หากคู่ลดลง หมีจะพยายามควบคุมที่ 1.3345 หากพวกเขาทำได้ การทะลุผ่านช่วงนี้จะทำให้กับตลาดกลุ่มกบเมืองและดัน GBP/USD ลงไปที่ขั้นต่ำของ 1.3320 และจะมีโอกาสลดลงถึง 1.3285