Ishonchsizlik ovozi qanchalik yaqinlashsa, EUR/USD shunchalik ko'tarilmoqda. Investorlar Fransua Barnier hukumati iste'fosidan qo'rqmay qo'yishdi. U Fransiyaning byudjet taqchilligini YaIMning 5.4% dan 4.6% gacha qisqartirish rejasini qabul qilish yoki lavozimidan ketishni talab qilib, siyosiy o'zini qurbon qilish aktini amalga oshirdi. Bu soliqlarni oshirish va davlat xarajatlarini kamaytirishni o'z ichiga oladi. Na chap, na o'ng partiyalar bunga rozi bo'lishni xohlashmoqda. Shunga qaramay, yevro ko'tarilmoqda va Yaponiyaga misol sifatida qaralmoqda.

Fransiya va Germaniya qarzi dinamikasi

Barnierning iste'fosi haqida anchadan beri gapirilayotgan edi, ammo Yaponiya bosh vaziri Shigeru Ishibaning iste'fosi kutilmagan voqea bo'ldi. Yena dastlab pasaydi, biroq tezda yo'qotishlarni qoplab oldi. Oxir-oqibat, har bir valyuta juftligida ikki valyuta mavjud. Yevro qanday siyosiy qiyinchiliklarga duch kelmasin, 2026-yil sentabriga qadar federal fondlar stavkasining 150 punktga qisqartirilishi ularning barchasidan ustun keladi.

Darhaqiqat, monetar siyosatdagi tafovut doimiy omil bo'lib qoladi, siyosiy va boshqa inqirozlar esa vaqti-vaqti bilan sodir bo'ladi. Bloomberg mutaxassislari Yevropa Markaziy banki o'zining monetar yumshatish siklini yakunlashini taxmin qilmoqda. Depozit stavkasi 2026-yil oxirigacha 2% da qoladi – hech bo'lmaganda tushmaydi. Hatto, agar Yevrozona iqtisodiyoti kutilmagan ijobiy natijalar bersa, stavkaning ko'tarilishi ehtimoli ham bor.

AQSh esa retsessiya yo'lida. Mehnat bozori birinchi bo'lib soviy boshladi. Avgust oyida bandlik atigi 22 mingga oshdi, iyunda esa umuman kamaydi. Bundan tashqari, BLS tez orada o'tgan 12 oy, jumladan mart uchun qayta ko'rib chiqilgan ma'lumotlarni e'lon qiladi. Qishloq xo'jaligidan tashqari bandlikda taxminan 800 minglik qisqarish kutilmoqda, bu oyiga qariyb 67 mingni tashkil qiladi. Agar shunday bo'lsa, Donald Tramp haqli ravishda aytishi mumkinki, Amerika iqtisodiyoti uning dahshatli tarif rejasini amalga oshirishidan ancha oldin sekinlasha boshlagan.

AQSh mehnat bozori dinamikasi

Fyuchers bozori hozirda 2025-yilda uch marta federal fondlar stavkasi qisqartirilish ehtimolini 70% dan yuqori baholamoqda – ya'ni qolgan uchta FOMC yig'ilishining har birida. Barclays bunga qo'shilmoqda, garchi ilgari bu yil faqat ikki marta stavka pasayishini bashorat qilgan edi. Hech qanday pasayishni kutmagan Bank of America esa endi sentabr va dekabrda ikki marta foiz stavkasi tushishini va 2026-yil oxiriga kelib 3.25% ga yetishini taxmin qilmoqda.

Yomonrog'i esa hali oldinda bo'lishi mumkin. JP Morgan ma'lumotiga ko'ra, ishdan bo'shatilgan 150 mingga yaqin AQSh hukumat xodimlari hali ham band sifatida hisoblanmoqda. Oktabrdan boshlab ular rasmiy ravishda ishsizga aylanadi. Ogoh bo'l, mehnat bozori! Ogoh bo'l, AQSh dollari! Tarix shuni ko'rsatadiki, retsessiyadan oldin ishsizlik oshsa, bu juda tez sodir bo'ladi. Fed keskin choralar ko'rishga majbur bo'ladi – bu esa Amerika valyutasining jiddiy zaiflashishiga to'g'ri yo'l.

Texnik nuqtayi nazardan, kundalik EUR/USD grafikida kotirovkalar 1.1600–1.1695 diapazonidagi adolatli qiymatning yuqori chegarasidan yuqorida konsolidatsiyalangan. Bu buqalarning kuchini ko'rsatadi va ilgari aytib o'tilgan 1.1840 va 1.1950 maqsadlarga uzoq pozitsiyalarni oshirish imkonini beradi.