Vào thứ Tư, cặp tiền tệ EUR/USD đã giảm 170 pip nhưng dừng lại ở mức 1.1400. Đây là ngưỡng hỗ trợ mạnh, được xác định qua nhiều khung thời gian: trên H4, nó trùng với đường dưới của chỉ báo Bollinger Bands; trên D1, nó là ranh giới dưới của đám mây Kumo; và trên W1, nó khớp với đường giữa của Bollinger Bands. Người bán đã rút lui khỏi vùng này, mặc dù tâm lý giảm giá vẫn tiếp tục chiếm ưu thế đối với cặp này.
Có thể nói rằng các yếu tố đã phối hợp lại với nhau có lợi cho đồng đô la vào thứ Tư: các báo cáo kinh tế vĩ mô chính (GDP của Mỹ, ADP) đều cho kết quả tích cực, và kết quả của cuộc họp tháng Bảy của Cục Dự trữ Liên bang tỏ ra mạnh mẽ hơn so với dự đoán của hầu hết các nhà phân tích. Kết quả là Chỉ số Đô la Mỹ đạt mức cao nhất trong hai tháng, đạt 99.73. Vào thứ Năm, chúng ta đã thấy một đợt giảm điều chỉnh, do cả lý do kỹ thuật và cơ bản.
Hãy bắt đầu với dữ liệu kinh tế vĩ mô, thực sự đã vượt qua kỳ vọng. Ví dụ, hầu hết các chuyên gia dự báo mức tăng trưởng 2,4% cho nền kinh tế Mỹ trong quý II. Một bức tranh tương tự được chỉ ra bởi chỉ số GDPNow của Fed ở Atlanta. Nhưng kết quả đã vượt ngoài mong đợi: GDP của Mỹ đã tăng 3,0% sau khi giảm 0,5% trong Q1.
Cấu trúc của báo cáo cho thấy nhập khẩu đã giảm 30% sau khi tăng 40% trong quý trước, khi các nhà nhập khẩu tích trữ hàng hóa trước khi tăng thuế vào tháng Tư. Yếu tố kỹ thuật này đã làm tăng GDP (vì nhập khẩu ảnh hưởng tiêu cực đến con số tiêu đề). Chi tiêu tiêu dùng, chiếm hai phần ba nền kinh tế Mỹ, cũng tăng 1,4% trong Q2 so với mức tăng 0,5% trong Q1.
Ở chiều hướng tiêu cực, đầu tư giảm. Đặc biệt, đầu tư vào nhà ở đã giảm 4,6%. Đầu tư kinh doanh vào tài sản cố định giảm xuống còn 0,4%. Hơn nữa, xuất khẩu giảm 1,8% - mức thấp nhất kể từ Q2 năm 2023.
Nói cách khác, ở cái nhìn đầu tiên, mức tăng trưởng GDP 3,0% trong Q2 trông ấn tượng. Nhưng, giống như trong Q1, bức tranh tổng thể bị méo mó bởi dòng chảy thương mại không ổn định. Lần này, các chỉ số thương mại quốc tế đã tạo ra một sự tăng cường thống kê, đẩy con số tiêu đề vào khu vực tích cực. Trong khi đó, nền kinh tế cốt lõi đang tăng trưởng ở mức độ chậm chạp, cho thấy khả năng chậm lại.
Tuy nhiên, thị trường đã phản ứng tích cực với thông báo - đồng đô la đã tăng giá rộng rãi. Hỗ trợ bổ sung đến từ báo cáo ADP, một loại chỉ số dự báo cho việc công bố Nonfarm Payrolls. Theo ADP, khu vực tư nhân Mỹ thêm 104.000 việc làm (so với dự báo +77.000). Điều này cho thấy sự phục hồi vừa phải của thị trường lao động, cho thấy sự tự tin trở lại từ doanh nghiệp và người tiêu dùng. Và mặc dù dữ liệu ADP không phải lúc nào cũng tương quan với NFP, thông báo công bố hôm thứ Tư đã gia tăng áp lực lên EUR/USD.
Fed cũng đã đóng góp vào bức tranh cơ bản tổng thể với kết quả của cuộc họp tháng Bảy. Một mặt, ngân hàng trung ương đã tuân theo kịch bản cơ bản và giữ lãi suất không đổi. Mặt khác, Jerome Powell đã làm rõ rằng việc giảm lãi suất vào tháng Chín là rất không chắc chắn - mặc dù có hai thành viên FOMC (Christopher Waller và Michelle Bowman) đã bỏ phiếu cho việc cắt giảm, trong khi phần còn lại ủng hộ việc duy trì sự ổn định (một tình huống chưa từng thấy từ năm 1993).
Trong cuộc họp báo, Powell đã có quan điểm thận trọng, từ chối dự đoán việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, viện dẫn tình trạng không chắc chắn trong triển vọng lạm phát. Ông tuyên bố rằng Fed "đang chờ đợi các dấu hiệu rõ ràng hơn về sự suy giảm lạm phát hướng về mức 2%," và lưu ý đến các rủi ro từ cả lạm phát và sự chậm lại của kinh tế. Bình luận về quyết định tháng Bảy, Powell cho biết chính sách hiện tại "vẫn hơi hạn chế, nhưng không làm kìm hãm nền kinh tế."
Cũng đáng chú ý là một số cụm từ đã được sửa đổi trong tuyên bố đi kèm của Fed so với thông báo tháng Sáu. Trong tháng Sáu, Fed đã nói rằng các chỉ số vĩ mô "tiếp tục mở rộng ở mức ổn định." Nhưng sau cuộc họp tháng Bảy, họ đã sửa đổi quan điểm này, tuyên bố rằng "dữ liệu gần đây cho thấy hoạt động kinh tế đã suy giảm trong nửa đầu của năm."
Mặc dù ngôn ngữ cẩn thận hơn trong tuyên bố, kết quả của cuộc họp tháng Bảy có thể được mô tả là hơi mạnh mẽ. Kỳ vọng thị trường ủng hộ quan điểm này: theo công cụ FedWatch của CME, khả năng của một cách tiếp cận "đợi và xem" tại cuộc họp tháng Chín đã tăng lên gần 60%. Trước cuộc họp tháng Bảy, khả năng này dưới 35%.
Thêm vào đó, chỉ số PCE lõi đã vượt qua kỳ vọng - tăng lên 2,8% YoY, trong khi hầu hết các nhà phân tích kỳ vọng là 2,7%. Điều này đánh dấu tháng thứ hai liên tiếp của sự tăng tốc.
Do đó, lực giảm cho EUR/USD có vẻ hợp lý. Tuy nhiên, người bán đã không thể phá vỡ mức hỗ trợ 1.1400, tương ứng với dải dưới của Bollinger trên H4, giới hạn dưới của Kumo trên D1, và đường giữa của dải Bollinger trên W1.
Vào thứ Năm, chỉ số Đô la Mỹ (và cả EUR/USD) đang điều chỉnh trước ngày 1 tháng 8 - ngày hết hạn của cái gọi là "kỳ hạn ưu đãi thuế quan." Các thuế mới có thể ảnh hưởng đến một số đối tác thương mại lớn của Mỹ, bao gồm Ấn Độ, Canada, Mexico và Đài Loan. Không giống như các kỳ hạn trước, Nhà Trắng khẳng định rằng lần này Donald Trump sẽ không gia hạn "khoảng dừng thuế," khi ông đã làm hai lần trước đây. Yếu tố này gia tăng áp lực nền lên đồng đô la.
Mở vị thế bán EUR/USD sẽ phù hợp chỉ khi bên bán quản lý để đẩy qua mức hỗ trợ 1.1400. Nếu đà giảm phía nam tan biến trong khu vực giá này (ví dụ, nếu báo cáo NFP tháng Bảy không ủng hộ đồng đô la), người mua EUR/USD có thể giành lại sáng kiến. Trong trường hợp đó, vị thế mua sẽ một lần nữa được ưu tiên - ít nhất trong bối cảnh hồi phục điều chỉnh về phía 1.1590–1.1610 (các mức Tenkan-sen và Kijun-sen trên khung thời gian D1, tương ứng).
