Không có biến động — không thành vấn đề. Theo Bank of America, việc giao dịch đồng đô la Mỹ ổn định đã giúp nhà đầu tư từ bỏ câu chuyện "Bán nước Mỹ". Cuối cùng, điều này đã dẫn đến việc mua lại các lệnh bán khống trên đồng bạc xanh và đã giúp chỉ số USD ổn định. Điều này có thể được hiểu là do sự kết hợp của các yếu tố khác nhau dẫn đến việc hình thành một phạm vi hợp nhất trung hạn trong tỷ giá EUR/USD.

Trong 60 ngày giao dịch gần đây, đồng đô la Mỹ đã duy trì trong một độ lệch chuẩn so với mức trung bình của nó 80% thời gian. Vào đầu tháng Mười, con số này đã đạt 88% — mức cao nhất trong hơn một thập kỷ.

Tỷ lệ giao dịch USD nằm trong phạm vi một độ lệch chuẩn (tham khảo hình ảnh/biểu đồ nếu có)

Nguyên nhân gây thiếu sự chuyển động của chỉ số USD đã chính xác là do sự bất định về chính trị. Tình trạng chính phủ Mỹ đóng cửa đã kéo dài 22 ngày, trở thành lần đóng cửa dài thứ hai trong lịch sử. Thông thường, trong những sự kiện như vậy, đồng đô la Mỹ có xu hướng suy yếu. Tuy nhiên, điều làm cho tháng Mười này trở nên đặc biệt là sự yếu kém của các đối thủ cạnh tranh của đồng bạc xanh. Đồng euro đang chịu áp lực do bế tắc ngân sách tại Pháp, trong khi đồng yen đang gặp khó khăn khi thủ tướng mới của Nhật Bản hạn chế khả năng của Ngân hàng Nhật Bản theo đuổi chính sách thắt chặt tiền tệ.

Kết quả là, tỷ giá EUR/USD đang đối mặt với các lực lượng đối nghịch, dẫn đến sự hợp nhất của cặp tiền tệ chính này. Nếu không có sự bất ổn chính trị tại Mỹ, đồng euro sẽ có thể đang tăng so với đồng đô la. Phó Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Luis de Guindos đã xác nhận rằng ông hài lòng với các thiết lập chính sách tiền tệ hiện tại và lãi suất được coi là phù hợp. Thị trường không kỳ vọng các đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Mười hay tháng Mười Hai. Ngược lại, các dẫn xuất liên kết với Fed đang dự đoán hai đợt cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2025.

Trong trung hạn, phạm vi hợp nhất của tỷ giá EUR/USD từ 1.14–1.18 có khả năng bị phá vỡ theo hướng tăng nhiều hơn hướng giảm. Chi tiêu quốc phòng gia tăng của EU và các nỗ lực kích thích tài khóa của Đức sẽ hỗ trợ sự tăng tốc kinh tế trong khu vực đồng euro. Trong khi đó, tăng trưởng GDP của Mỹ dự kiến sẽ chậm lại do các mức thuế — các chi phí có khả năng đè nặng lên người tiêu dùng Mỹ hơn là các nhà nhập khẩu. Do đó, sự khác biệt trong tăng trưởng kinh tế giữa Mỹ và khu vực đồng euro được dự kiến ​​sẽ thu hẹp, hỗ trợ đồng euro.

Một yếu tố tăng giá khác cho EUR/USD là các nhà đầu tư nước ngoài phòng ngừa rủi ro tiền tệ khi mua chứng khoán Mỹ, điều này liên quan đến việc bán đồng đô la Mỹ. Miễn là tâm lý TACO (Trump Always Capitulates Optics) chi phối thị trường, đồng đô la và S&P 500 có xu hướng di chuyển theo cùng một hướng. Tuy nhiên, sự đồng điệu này không thể kéo dài mãi. Cuối cùng, đường đi của chúng sẽ tách ra, và đợt tăng giá của thị trường chứng khoán Mỹ có khả năng sẽ giúp đỡ đồng euro.

Từ góc độ kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày của EUR/USD đang hình thành một thanh doji. Nếu phe mua thành công đưa cặp tiền này trở lại phạm vi giá trị hợp lý từ 1.161–1.176, bất kỳ lệnh bán khống nào mở ra từ mức 1.1645 nên được đóng và đảo ngược. Các vị thế mua sẽ trở nên hợp lý.