Các nhà phân tích tại Standard Chartered đang cảnh báo về việc "không thể tránh khỏi" một đợt giảm ngắn hạn của Bitcoin xuống dưới $100,000. Nghịch lý thay, sự sụt giảm này có thể đại diện cho cơ hội cuối cùng để các nhà đầu tư lớn tham gia vào thị trường trước khi đợt tăng giá mạnh mẻ tiếp theo xảy ra.

Dưới ba tuần trước, các nhà phân tích này dự đoán Bitcoin sẽ đạt mức $135,000 vào Q3, với mức cao kỷ lục có thể đạt tới $200,000 vào cuối năm. Tuy nhiên, hiện tại họ cảnh báo rằng việc tạm thời giảm xuống dưới sáu chữ số là có khả năng xảy ra.

Áp lực Kinh tế Vĩ mô so với Thị trường Crypto: Nỗi sợ hãi, Chiến tranh Thương mại và Đồng Đô la

Mức đỉnh $126,000 ghi nhận vào ngày 6 tháng 10 không chỉ là một mốc địa phương mà còn tượng trưng cho sự chuyển đổi trong pha thị trường. Standard Chartered lưu ý rằng việc bán tháo tài sản đã bắt đầu giữa lúc gia tăng lo ngại về một cuộc chiến thương mại mới giữa Mỹ và Trung Quốc.

Nỗi sợ hãi làm tăng nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ—và hoạt động như chất độc đối với các tài sản rủi ro. Bitcoin không ngoại lệ.

Với việc không có dấu hiệu thanh khoản quay lại thị trường truyền thống và tất cả kỳ vọng về sự nới lỏng tiền tệ bị đẩy lùi lại, Bitcoin hiện đang đối mặt với một bối cảnh khó khăn trong đó phí bảo hiểm rủi ro của nó tiếp tục gia tăng.

Dưới $100,000—Nhưng Không Phải Lâu: Một Cơ Hội

Standard Chartered không xem sự sụt giảm sắp tới là một mối đe dọa mà là một cơ hội. Thị trường "cần loại bỏ những nhà đầu tư yếu" trước khi có thể tăng cao hơn. Những người có thể mua vào lúc giá giảm có thể cảm thấy mình đang đứng vững bước vào Quý 1.

Ngân hàng nêu bật ba chỉ báo cần theo dõi để tìm đáy tiềm năng:

Dòng vốn giữa Vàng và Bitcoin

Việc bán tháo vàng vào tuần trước trùng với sự tăng giá nội ngày của Bitcoin. Nếu mối quan hệ ngược chiều này duy trì, nó có thể tín hiệu một sự luân chuyển vốn mới từ các nơi trú ẩn an toàn truyền thống sang tiền mã hóa.

Sự Thay đổi chính sách của Fed

Thậm chí một tín hiệu trung lập từ Cục Dự trữ Liên bang sẽ được hiểu là tích cực cho tài sản rủi ro. Bất kỳ dấu hiệu dừng việc thắt chặt định lượng nào có thể tăng cường thanh khoản thị trường và thúc đẩy giá tài sản số.

Khả năng chịu được của kỹ thuật

Mặc dù có sự điều chỉnh, Bitcoin vẫn duy trì trên mức trung bình động 50 tuần của nó, gần $25,000 vào năm 2023. Đường xu hướng đi lên này nhấn mạnh sức mạnh cấu trúc tiềm ẩn của thị trường tăng trưởng.

Quyền chọn vs. Hợp đồng tương lai: Dấu hiệu của Sự trưởng thành thị trường

Trong khi những người tham gia thị trường tranh luận về mục tiêu giá ngắn hạn, cấu trúc thị trường của Bitcoin đang phát triển.

Lần đầu tiên, tổng số hợp đồng mở trong quyền chọn Bitcoin đã vượt qua hợp đồng tương lai: $108 tỷ so với $68 tỷ, theo CheckonChain.

Trong khi các nhà giao dịch đầu cơ từng nghiêng nặng về các hợp đồng tương lai có đòn bẩy cao, sự chú ý hiện đang chuyển sang các công cụ quản lý rủi ro linh hoạt hơn. Quyền chọn cho phép bảo vệ sự biến động mà không kích hoạt thanh lý cưỡng bức — một chỉ số của sự tăng trưởng tổ chức và sự tinh vi trong quản lý rủi ro.

Việc ra mắt quyền chọn trên iShares Bitcoin Trust (IBIT) bởi BlackRock vào tháng 11 năm 2024 đánh dấu một bước quan trọng trong sự chuyển đổi tổ chức của Bitcoin.

Tháng Mười: Sự Đột Phá trong Mối Tương Quan Vàng–Bitcoin

Tháng Mười là một tháng bất thường: vàng và Bitcoin di chuyển theo hướng ngược lại. Trong khi kim loại quý tăng gần 10%, Bitcoin giảm 6%. Điều này phá vỡ tâm lý lâu đời "vàng số vs. vàng vật lý".

Thực tế, sự phân kỳ phản ánh các yếu tố không liên quan. Sự giảm giá vàng ngày 21–22 tháng 10 do sự quá nóng trong thị trường kim loại quý, trong khi thị trường tiền mã hóa đã định giá trước điểm "đau" của riêng nó với đợt giảm 17% từ các đỉnh địa phương. Nói cách khác, Bitcoin dẫn dắt giai đoạn điều chỉnh.

Những Nguyên Nhân Khác Nhau, Thời Gian Khác Nhau

Vàng phản ứng theo quyết định cấp vĩ mô của các ngân hàng trung ương. Tuy nhiên, Bitcoin phản ứng với nhiều yếu tố nội bộ khác nhau—đòn bẩy, dòng vốn ETF, và sự phân phối lại trên chuỗi. Hành vi không đồng bộ này làm cho thị trường tiền mã hóa trở nên độc đáo; nó hoạt động theo thời gian riêng của mình.

Đáng chú ý, vàng được mã hóa trên các nền tảng như Bybit (XAUTUSDT) phản ánh chặt chẽ các chuyển động trên thị trường giao ngay mà không có sự mâu thuẫn hay bất thường - một tín hiệu quan trọng cho các nhà giao dịch sử dụng chiến lược bảo hiểm chéo trong hệ sinh thái tiền mã hóa. Hạ tầng đã đủ trưởng thành để duy trì sự minh bạch, ngay cả trong những cú sốc.

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Với Các Nhà Giao Dịch

Bitcoin đang bước vào một khu vực biến động. Những nhà đầu tư mạnh vẫn hoạt động, trong khi các nhà đầu tư tổ chức đang gia tăng sự tiếp cận thông qua quyền chọn thay vì hợp đồng tương lai. Trong ngắn hạn, sự biến động hơn nữa được kỳ vọng, và một sự giảm giá khác xuống khoảng $95,000–$97,000 vẫn có thể xảy ra.

Tuy nhiên, trong khoảng thời gian 6–12 tháng, cả chu kỳ kinh tế vĩ mô và sự tham gia gia tăng của tổ chức cho thấy rằng xu hướng tăng trưởng dài hạn vẫn còn nguyên vẹn.