"احتفال بدموع في أعيننا" — ربما يكون هذا هو الوصف الأكثر دقة لرد الفعل الأوروبي على اتفاقية التجارة الموقعة بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. تعرضت رئيسة المفوضية الأوروبية أورسولا فون دير لاين لانتقادات شديدة — لم ينجو الاتفاق الموقع من اللوم تقريبًا.

على سبيل المثال، كتب رئيس الوزراء الفرنسي فرانسوا بايرو على وسائل التواصل الاجتماعي أن أوروبا "تمر بأوقات عصيبة عندما اختارت الشعوب الأوروبية الحرة الخضوع." قدمت رئيسة الوزراء الإيطالية جورجيا ميلوني تقييمًا حذرًا للاتفاقية، مشيرة إلى أنها تتوقع الآن من بروكسل دعم القطاعات الاقتصادية التي ستتأثر بالتعريفات الجمركية بنسبة 15%. من جانبه، صرح رئيس لجنة التجارة في البرلمان الأوروبي بيرند لانج أن الاتحاد الأوروبي اضطر إلى تقديم "تنازلات مؤلمة"، وأنه "بعيد عن الحماس بشأن الاتفاقية التي تم التوصل إليها."

حتى أعضاء حزب فون دير لاين لم يدعموا الاتفاق. وفقًا للمتحدث باسم حزب الشعب الأوروبي (EPP)، فإن التعريفة الجمركية بنسبة 15% تمثل "انتهاكًا صارخًا لمبادئ التجارة العادلة وضربة كبيرة لقدرة السلع الأوروبية على المنافسة."

كما انتقد ممثلو الأعمال في جميع أنحاء أوروبا الاتفاق. وصف الصناعيون الألمان الاتفاق بأنه "حل وسط غير كافٍ." وأشار أعضاء اتحاد الصناعة الألماني إلى أن الجانب الإيجابي الوحيد هو أن أوروبا تمكنت من تجنب تصعيد أكبر في المواجهة الجمركية. وقد أعربت جمعية الصناعة الكيميائية الألمانية، واتحاد التجارة الدولية، ومعهد IFO للبحوث الاقتصادية عن مشاعر مماثلة.

تفاعل زوج اليورو/الدولار الأمريكي وفقًا لذلك. بعد ارتفاع متواضع بمقدار 15 نقطة عند افتتاح السوق، انخفض الزوج بنحو 200 نقطة.

هذا يقودنا إلى السؤال الرئيسي: هل هذا تصحيح أم بداية انعكاس كامل للاتجاه؟

أولاً، من المهم أن نتذكر أن هذه ليست "الأزمة" الأولى لمشتري اليورو/الدولار الأمريكي في الآونة الأخيرة. إذا فحصنا الإطار الزمني W1، يمكننا أن نرى أنه في بداية يوليو، انخفض الزوج بشكل مطرد لمدة أسبوعين تقريبًا، من مستوى 1.1830 (أعلى مستوى في أربع سنوات) إلى 1.1558. ومن الجدير بالذكر أن العديد من المحللين في ذلك الوقت تحدثوا أيضًا عن "علامات مبكرة على انعكاس الاتجاه" - حتى استعاد المشترون تقريبًا كل الأرض المفقودة في الأسبوع التالي. تم محو انخفاض بمقدار 230 نقطة في غضون أيام قليلة.

ثانيًا، يجب أن نتذكر أن العديد من التقارير الاقتصادية الأمريكية الهامة ستصدر في الأيام القادمة، مما سيحول تركيز المتداولين. بالإضافة إلى ذلك، يقترب اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يوليو، والذي سيتم الإعلان عن نتائجه هذا الأربعاء.

كل هذه العوامل الأساسية يمكن أن تؤثر بشكل كبير على قيمة الدولار الأمريكي. إذا خيبت البيانات القادمة الآمال واتخذ الاحتياطي الفيدرالي موقفًا أكثر تيسيرًا مما تتوقعه الأسواق حاليًا، فإن الدولار الأمريكي سيواجه ضغوطًا، ويمكن أن يعود زوج اليورو/الدولار الأمريكي إلى مستوياته السابقة.

تشمل الإصدارات الرئيسية لهذا الأسبوع:

• بيانات سوق العمل الأمريكية (JOLTs، ADP، الوظائف غير الزراعية)،
• مقاييس التضخم (مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، مؤشر ثقة المستهلك بجامعة ميشيغان وتوقعات التضخم)،
• مؤشرات اقتصادية أخرى (نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي، مؤشر ثقة المستهلك لمجلس المؤتمر، ومؤشر ISM الصناعي).

تشير التوقعات الأولية إلى أداء ضعيف لسوق العمل، مع توقع ارتفاع البطالة إلى 4.2% وتوقع نمو التوظيف ليصل إلى 108,000 فقط.

في الوقت نفسه، من المتوقع أن يظهر الاقتصاد الأمريكي نموًا قويًا في الربع الثاني، مع توقع ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.4% بعد انكماش بنسبة 0.5% في الربع الأول. كما يتوقع أن يتحسن مؤشر ثقة المستهلك لمجلس المؤتمر ليصل إلى 95.9. ومن المتوقع أن يتسارع مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى 2.8% على أساس سنوي في يونيو (ارتفاعًا من 2.7% سابقًا).

كما نرى، فإن معظم التوقعات قوية إلى حد ما - لذا لا توجد توقعات منخفضة "مضمنة في السعر". لذلك، إذا كانت البيانات الرئيسية لهذا الأسبوع ضعيفة (أي في المنطقة الحمراء)، فقد يتعرض الدولار لضغوط جدية. علاوة على ذلك، قد يستخدم الاحتياطي الفيدرالي اجتماع يوليو لإعطاء "الضوء الأخضر" لخفض سعر الفائدة في سبتمبر، وهو ليس السيناريو الأساسي حاليًا (وفقًا لـ CME FedWatch، فإن احتمال التثبيت في سبتمبر يقف عند ما يقرب من 40%).

باختصار، على الرغم من الدافع الهبوطي القوي في زوج اليورو/الدولار الأمريكي، لا يزال من المبكر الحديث عن انعكاس كامل للاتجاه. مرة أخرى، من الجدير بالذكر أن التصحيح السابق وصل إلى القاع عند 1.1558، بعد أن بدأ من 1.1830.

ومع ذلك، فإن فتح مراكز شراء في زوج اليورو/الدولار الأمريكي في هذا الوقت ليس مستحسنًا، حيث لم يأخذ السوق بعد في الاعتبار السرد الأساسي الحالي بشكل كامل. المستوى الرئيسي الذي يجب مراقبته هو 1.1560 (الخط السفلي من نطاقات بولينجر على الرسم البياني اليومي). إذا اخترق الدببة هذا المستوى، سيكون الهدف التالي للهبوط هو 1.1480 (الحد العلوي من سحابة كومو على D1). على العكس من ذلك، إذا تلاشى الزخم الهبوطي حول 1.1560، فسيتم تفضيل المراكز الطويلة مرة أخرى، مع الأهداف الأولية عند 1.1640 و1.1670 (خطوط كيجون-سن وتينكان-سن على D1، على التوالي).