"Une célébration avec les larmes aux yeux" — c'est peut-être la manière la plus précise de décrire la réaction européenne à l'accord commercial signé entre les États-Unis et l'UE. La présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, a fait l'objet de vives critiques — presque personne n'a épargné l'accord signé de reproches.
Par exemple, le Premier ministre français, François Bayrou, a écrit sur les réseaux sociaux que l'Europe traverse "des temps sombres où les peuples européens libres ont choisi de se soumettre." La Première ministre italienne, Giorgia Meloni, a fourni une évaluation prudente de l'accord, notant qu'elle s'attend maintenant à ce que Bruxelles soutienne les secteurs de l'économie qui seront impactés par les tarifs de 15%. Le président de la Commission du commerce du Parlement européen, Bernd Lange, a pour sa part déclaré que l'UE a dû faire des "concessions douloureuses" et qu'il est "loin d'être enthousiaste à propos de l'accord obtenu."
Même les membres du parti de von der Leyen n'ont pas soutenu l'accord. Selon un porte-parole du Parti populaire européen (PPE), le tarif de 15% représente "une violation flagrante des principes du commerce équitable et un coup majeur à la compétitivité des produits européens."
Les représentants des entreprises à travers l'Europe ont également critiqué l'accord. Les industriels allemands l'ont décrit comme un "compromis inadéquat." Les membres de l'Union Industrielle de l'Allemagne ont noté que le seul aspect positif est que l'Europe a réussi à éviter une escalade supplémentaire dans la confrontation tarifaire. L'Association de l'Industrie Chimique Allemande, la Fédération du Commerce International et l'Institut IFO pour la Recherche Économique ont exprimé des sentiments similaires.
La paire EUR/USD a réagi en conséquence. Après une modeste hausse de 15 points à l'ouverture du marché, la paire a chuté de près de 200 points.
Cela pose la question clé : s'agit-il d'une correction ou du début d'une inversion de tendance complète ?
Premièrement, il est important de rappeler que ce n'est pas la première "crise" pour les acheteurs EUR/USD ces derniers temps. Si l'on examine le cadre temporel W1, on peut voir qu'au début de juillet, la paire a chuté régulièrement pendant presque deux semaines, passant du niveau 1.1830 (un sommet de quatre ans) à 1.1558. Notamment, de nombreux analystes parlaient déjà à l'époque des "premiers signes d'une inversion de tendance"—jusqu'à ce que les acheteurs récupèrent presque tout le terrain perdu la semaine suivante. Une chute de 230 points a été effacée en quelques jours seulement.
Deuxièmement, nous devons nous rappeler que plusieurs rapports macroéconomiques cruciaux des États-Unis seront publiés dans les jours à venir, ce qui changera le centre d'attention des traders. De plus, la réunion de juillet de la Réserve Fédérale, dont les résultats seront annoncés ce mercredi, approche.
Tous ces facteurs fondamentaux pourraient avoir un impact significatif sur la valeur du dollar américain. Si les données à venir déçoivent et que la Fed adopte une position plus accommodante que ce que les marchés attendent actuellement, le dollar américain pourrait être sous pression, et la paire EUR/USD pourrait revenir à ses niveaux précédents.
Les publications clés de cette semaine incluent :
- Les données du marché du travail des États-Unis (JOLTs, ADP, Nonfarm Payrolls),
- Les mesures d'inflation (indice Core PCE, indice de sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan et prévisions d'inflation),
- Autres indicateurs macroéconomiques (croissance du PIB américain, indice de confiance des consommateurs du Conference Board et indice ISM de l'industrie manufacturière).
Les prévisions préliminaires suggèrent une performance médiocre du marché du travail, avec un taux de chômage attendu à 4,2% et une croissance de l'emploi projetée à seulement 108 000.
Dans le même temps, l'économie américaine devrait montrer une forte croissance au deuxième trimestre, avec un PIB attendu en hausse de 2,4% après une contraction de 0,5% au premier trimestre. L'indice de confiance des consommateurs du Conference Board devrait aussi s'améliorer, atteignant 95,9. L'indice des prix de base PCE devrait s'accélérer à 2,8% sur un an en juin (contre 2,7% précédemment).
Comme nous pouvons le voir, la plupart des prévisions sont assez fortes—il n'y a donc pas de faibles attentes "prises en compte". Par conséquent, si les données clés de la semaine s'avèrent faibles (c'est-à-dire dans le rouge), le dollar pourrait être sous forte pression. De plus, la Fed pourrait profiter de la réunion de juillet pour donner un "feu vert" à une réduction des taux en septembre, ce qui n'est pas actuellement le scénario de base (selon le CME FedWatch, la probabilité d'un maintien en septembre est de près de 40%).
En résumé, malgré la forte impulsion baissière sur l'EUR/USD, il est encore trop tôt pour parler d'une inversion totale de tendance. Encore une fois, il est utile de rappeler que la correction précédente avait touché le fond à 1.1558, ayant commencé à 1.1830.
Cependant, ouvrir des positions longues sur l'EUR/USD à ce stade n'est pas conseillé, car le marché n'a pas encore pleinement intégré le récit fondamental actuel. Le niveau clé à surveiller est 1.1560 (la ligne inférieure des bandes de Bollinger sur le graphique journalier). Si les baissiers franchissent ce niveau, la prochaine cible baissière sera 1.1480 (la limite supérieure du nuage Kumo sur le D1). À l'inverse, si l'élan baissier s'estompe autour de 1.1560, les positions longues seront à nouveau favorisées, avec des objectifs initiaux à 1.1640 et 1.1670 (lignes Kijun-sen et Tenkan-sen sur le D1, respectivement).
