所有事物都在比較中理解。S&P 500 指數攀升得越高，來自銀行和投資公司的警告就越多，包括 Goldman Sachs 和 Morgan Stanley。投資者常常聯想起網絡泡沫危機，猜測即將破裂的泡沫。然而，如今的科技巨頭與 20 世紀末互聯網公司之間的主要區別在於，前者正在創造實質性的利潤。

投資者密切關注圍繞人工智慧的發展，並在 S&P 500 指數的回調中進行買入。沒有人希望等到當前的上升趨勢結束再去等待新的趨勢開始。即使是最小的回調都會讓多頭的隊伍增加。然而，必須承認市場變得相當挑剔，它們關注的是公司將從巨額的 AI 技術支出中獲得的回報。因此，Meta Platforms 的資本支出增加導致其股價下跌就不足為奇了，相反，Alphabet 的股價因有關公司銷售其服務的新聞而上升。

Alphabet 和 Meta Platforms 的股票動態

隨著亞馬遜與OpenAI簽署多年的380億美元合約，以及微軟獲准向沙特阿拉伯運送NVIDIA晶片，廣泛的股票指數受惠於這些消息。在歷年來最強的盈利季節之中，標普500指數蓬勃發展。大約60%的公司已報告其數據，其中大多數公司超出了利潤預期。

此外，十一月歷來被視為美國股市的強勁月份。自1928年以來，廣泛的股票指數在十一月平均有1%的漲幅，其中一些同行表現甚至更佳。

標普500指數和其他美國指數的季節性動態

不能說S&P 500的天空毫無雲彩。ISM製造業數據令人失望，而幾位FOMC成員對通脹表示擔憂。他們反對下調聯邦基金利率，這對股市來說是一個令人擔憂的訊號。其自四月低點上漲40%的其中一個推動因素是預期貨幣寬鬆週期的恢復與延續。如果這種預期未能實現，投資者可能開始鎖定利潤。

根據 Yardeni Research 調查，市場上看漲者過多。一個意料之外的事件可能會誤導市場，並在標普500指數引發拋售浪潮。這個事件會是創紀錄的政府停擺時間，還是最高法院裁定特朗普關稅非法？總統大聲宣稱如果關稅被撤銷，全世界都會嘲笑的言論不太可能讓法官們留下深刻印象。

從技術上來看，標普500指數的日線圖上出現了兩根帶有長下影線的K線，這是空頭力量疲弱的跡象。市場持續持有逢低買入的心態，因此，股指回調或上漲至6,875點以上，將為開立多頭頭寸提供機會。