Все познается в сравнении. Чем выше взбирается S&P 500, тем больше тревожных предупреждений поступает от банков и инвестиционных компаний, включая Goldman Sachs и Morgan Stanley. Инвесторы часто проводят параллели с кризисом доткомов и рассуждают о пузыре, который вот-вот должен лопнуть. Однако основным отличием современных технологических гигантов от интернет-компаний конца XX века является то, что первые очень хорошо зарабатывают.

Инвесторы с придыханием следят за событиями вокруг искусственного интеллекта и выкупают провалы S&P 500. Никто не хочет ждать, когда текущий прилив закончится и начнется новый. Малейший откат - и ряды «быков» увеличиваются. Однако нужно признать, что рынки стали весьма избирательными. Их волнует вопрос, какую отдачу получат компании от колоссальных расходов на технологии ИИ. Неудивительно, что увеличение капитальных затрат Meta Platforms обрушило акции. Напротив, бумаги Alphabet выросли на информации, как именно компания продает свои услуги.

Динамика акций Alphabet и Meta Platforms

Широкому фондовому индексу помогли новости о заключении Amazon многолетней сделки с OpenAI на $38 млрд и о разрешении Microsoft доставлять чипы NVIDIA в Саудовскую Аравию. S&P 500 процветает на фоне одного из самых сильных сезонов корпоративной отчетности за несколько лет. Уже около 60% компаний предоставили своим данные, и большинство из них превзошли прогнозы по прибыли.

К тому же ноябрь является исторически сильным для американского рынка акций. С 1928 по его итогам широкий фондовый индекс в среднем поднимался на 1%. Некоторые его аналоги выглядели еще лучше.

Сезонная динамика S&P 500 и других фондовых индексов США

Нельзя сказать, что небо над S&P 500 безоблачно. Деловая активность в производственном секторе США от ISM разочаровала инвесторов, а сразу несколько членов FOMC выразило беспокойство по поводу инфляции. Они выступили против снижения ставки по федеральным фондам, что является тревожным знаком для рынка акций. Одним из драйверов его 40%-го ралли от уровней апрельского дна являлись ожидания возобновления с последующим продолжением цикла монетарной экспансии. Если этого не будет, инвесторы могут начать фиксировать прибыль.

По мнению Yardeni Research, на рынке слишком много «быков». Одно неожиданное событие может сбить с толку и запустить волну распродаж S&P 500. Будет ли этим событием рекордный по продолжительности шатдаун? Или вердикт Верховного суда о незаконности тарифов Дональда Трампа? Громкие заявления хозяина Белого дома, что весь мир будет смеяться в случае отмены пошлин, вряд ли произведут впечатление на судей.

Технически на дневном графике S&P 500 было сформировано два бара с длинной нижней тенью. Они являются признаками слабости «медведей». Рынок продолжает выкупать провалы, поэтому откаты или рост широкого фондового индекса выше 6875 станут поводами для открытия лонгов.