29 Oktober adalah hari penting bagi dolar Kanada. Bank of Canada akan mengadakan pertemuan berikutnya. Sebagian besar analis percaya bahwa hasil pertemuan Oktober ini akan berupa pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin karena perlambatan ekonomi Kanada. Namun, beberapa ahli tidak menutup kemungkinan bahwa bank sentral akan mengambil posisi menunggu dan melihat atau menerapkan "pemotongan hawkish." Skenario ini tidak bisa dikesampingkan, mengingat data pertumbuhan inflasi yang dipublikasikan minggu lalu di Kanada.
Sebagai pengingat, indeks harga konsumen keseluruhan naik sebesar 0,1% bulan-ke-bulan pada bulan September. Meskipun ada perkiraan pesimistis, indeks ini keluar dari wilayah negatif (turun 0,1% pada bulan Agustus), mencerminkan pertumbuhan yang lemah namun tetap positif. Dari tahun ke tahun, CPI melonjak menjadi 2,4%, di atas perkiraan 2,3% — tingkat pertumbuhan terkuat sejak Februari tahun ini. Indikator ini menunjukkan dinamika naik untuk bulan kedua berturut-turut, menunjukkan pembentukan tren naik. Indeks harga konsumen inti meningkat pada bulan September menjadi 0,2% bulan-ke-bulan (setelah pertumbuhan nol pada bulan sebelumnya) dan menjadi 2,8% tahun-ke-tahun (angka tertinggi sejak November 2023). Indikator inflasi lainnya, termasuk Median Core CPI, yang naik menjadi 3,2% (perkiraan 3,0%), dan Trimmed Core CPI, yang meningkat menjadi 3,1% (perkiraan 3,0%), juga tetap di atas target bank sentral.
Laporan pertumbuhan inflasi untuk bulan September adalah argumen untuk mempertahankan suku bunga pada tingkat saat ini. Dan ini bukan satu-satunya argumen. Pasar tenaga kerja yang kuat juga meningkatkan kemungkinan bahwa Bank of Canada akan mempertahankan status quo, meskipun sebagian besar analis memperkirakan kebijakan yang lebih longgar. Menurut data yang baru-baru ini diterbitkan, lapangan kerja di Kanada meningkat sebesar 60.000 pada bulan September, sementara tingkat pengangguran tetap di 7,1% (perkiraan 7,2%). Perlu dicatat, pertumbuhan lapangan kerja didorong sepenuhnya oleh peningkatan pekerjaan penuh waktu, sementara komponen paruh waktu menurun sebesar 45.000.
Penjualan ritel lebih lanjut melengkapi gambaran fundamental: volume perdagangan ritel total meningkat sebesar 1,0% (setelah penurunan tajam menjadi -0,7% pada bulan sebelumnya), sementara inti (disesuaikan secara musiman) naik sebesar 0,7%, setelah penurunan menjadi -1,1%.
Pendukung skenario "dovish" menunjuk pada perlambatan ekonomi Kanada dan pernyataan pesimistis yang dibuat oleh Gubernur Bank of Canada Tiff Macklem minggu lalu. Menurut data terbaru, PDB Kanada menyusut sebesar 1,6% tahun-ke-tahun (perkiraan: -0,6%) – angka terlemah dalam empat tahun terakhir. Volume ekspor turun sebesar 7,5% (terendah dalam lima tahun), dan investasi bisnis turun sebesar 0,6% (terendah sejak 2020).
Terkait pasar tenaga kerja, pendukung skenario "dovish" juga merujuk pada pernyataan terbaru dari Gubernur Bank of Canada Tiff Macklem, yang mencatat bahwa peningkatan lapangan kerja pada bulan September "hanya sebagian mengkompensasi kehilangan pekerjaan selama dua bulan sebelumnya." Dia juga menyoroti bahwa pada awal tahun ini, tingkat pengangguran adalah 6,6%, dan telah meningkat menjadi 7,1% selama 9 bulan terakhir.
Komentar pesimistis dari gubernur Bank of Canada memicu spekulasi bahwa bank sentral mungkin memang akan memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin bulan ini. Namun, pasar tidak memiliki pendapat yang seragam mengenai kecepatan di mana bank sentral akan melonggarkan kebijakan moneter. Selain itu, tidak ada konsensus mengenai hasil potensial dari pertemuan bulan Oktober. Secara khusus, analis dari BofA Global Research memprediksi hanya satu kemungkinan pemotongan suku bunga tahun ini – bukan bulan ini, tetapi pada pertemuan bulan Desember.
Dengan kata lain, intrik tetap ada, dan posisi perdagangan pada pasangan USD/CAD secara inheren berisiko, terutama karena beberapa jam setelah pertemuan Bank of Canada, hasil pertemuan Oktober Federal Reserve akan diumumkan. Mungkin juga ada kejutan di sini, mengingat meningkatnya ekspektasi dovish mengenai tindakan lebih lanjut dari Fed. Jika Bank of Canada memutuskan untuk memangkas suku bunga sementara anggota Federal Reserve AS meragukan prospek pemotongan suku bunga pada bulan Desember, pasangan USD/CAD mungkin tidak hanya kembali ke kisaran 40-an tetapi juga menguji level resistance 1,4070 (garis atas Bollinger Bands pada grafik harian).
Namun, skenario alternatif juga mungkin terjadi – Bank of Canada mempertahankan status quo sementara Fed menyampaikan komentar dovish, memungkinkan putaran pemotongan suku bunga lainnya pada akhir tahun. Dalam hal ini, para penjual USD/CAD akan diuntungkan, membuka jalan menuju level support 1,3910 (garis bawah Bollinger Bands pada D1) dengan prospek penurunan ke kisaran 38-an.
Intrik terus berlanjut, jadi disarankan untuk mempertahankan sikap menunggu dan melihat pada pasangan ini.
