Ngày 29 tháng 10 là một ngày quan trọng đối với đô la Canada. Ngân hàng Trung ương Canada sẽ tổ chức cuộc họp tiếp theo của mình. Hầu hết các nhà phân tích tin rằng kết quả của cuộc họp tháng Mười sẽ là việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản do sự suy giảm của nền kinh tế Canada. Tuy nhiên, một số chuyên gia không loại trừ khả năng ngân hàng trung ương sẽ áp dụng vị thế chờ xem hoặc thực hiện một động thái "cắt giảm theo hướng thắt chặt." Kịch bản này không bị loại trừ, dựa trên dữ liệu tăng trưởng lạm phát được công bố tuần trước ở Canada.

Để nhắc lại, chỉ số giá tiêu dùng tổng thể đã tăng 0,1% so với tháng trước trong tháng Chín. Mặc dù các dự báo bi quan, chỉ số này đã từ vùng tiêu cực (giảm 0,1% trong tháng Tám) ra khỏi trạng thái tiêu cực, phản ánh mức tăng trưởng yếu nhưng vẫn dương. So với cùng kỳ năm trước, chỉ số CPI tăng vọt lên 2,4%, cao hơn dự báo 2,3% — tốc độ tăng mạnh nhất kể từ tháng Hai năm nay. Chỉ số này cho thấy động lực tăng trưởng trong hai tháng liên tiếp, chỉ ra sự hình thành của một xu hướng tăng. Chỉ số giá tiêu dùng cơ bản đã tăng tốc trong tháng Chín lên 0,2% so với tháng trước (sau mức tăng không trong tháng trước đó) và lên 2,8% so với cùng kỳ năm trước (con số cao nhất kể từ tháng Mười Một 2023). Các chỉ số lạm phát khác, bao gồm chỉ số CPI cơ bản trung vị, đã tăng lên 3,2% (dự báo 3,0%), và chỉ số CPI cơ bản điều chỉnh, tăng lên 3,1% (dự báo 3,0%), cũng vẫn nằm trên mục tiêu của ngân hàng trung ương.

Báo cáo tăng trưởng lạm phát cho tháng Chín là một lý do để duy trì lãi suất ở mức hiện tại. Và đây không phải là lý do duy nhất. Một thị trường lao động mạnh cũng làm tăng khả năng Ngân hàng Canada sẽ duy trì hiện trạng, dù dự báo nhẹ tay của hầu hết các nhà phân tích. Theo số liệu mới được công bố, việc làm tại Canada tăng thêm 60,000 trong tháng Chín, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức 7,1% (dự báo 7,2%). Đáng chú ý, tăng trưởng việc làm chỉ dựa vào tăng trưởng chính thức làm việc toàn thời gian, trong khi thành phần bán thời gian giảm 45,000.

Doanh số bán lẻ tiếp tục bổ sung cho bức tranh căn bản: tổng khối lượng thương mại bán lẻ đã tăng 1,0% (sau khi giảm mạnh xuống -0,7% trong tháng trước đó), trong khi lõi (điều chỉnh theo mùa) đã tăng 0,7%, sau khi giảm xuống -1,1%.

Những người ủng hộ kịch bản "nhẹ tay" chỉ ra sự chậm lại của kinh tế Canada và các tuyên bố bi quan của Thống đốc Ngân hàng Canada Tiff Macklem vào tuần trước. Theo số liệu mới nhất, GDP của Canada giảm 1,6% so với cùng kỳ (dự báo: -0,6%) – con số yếu nhất trong bốn năm qua. Khối lượng xuất khẩu giảm 7,5% (mức thấp kỷ lục trong năm năm), và đầu tư kinh doanh giảm 0,6% (mức thấp kỷ lục từ năm 2020).

Về thị trường lao động, những người ủng hộ kịch bản "nhẹ tay" cũng tham khảo các tuyên bố gần đây của Thống đốc Ngân hàng Canada Tiff Macklem, người đã lưu ý rằng mức tăng việc làm trong tháng Chín "chỉ bù đắp một phần cho việc mất việc làm trong hai tháng trước." Ông cũng nhấn mạnh rằng vào đầu năm nay, tỷ lệ thất nghiệp là 6,6%, và nó đã tăng lên 7,1% trong vòng 9 tháng qua.

Các bình luận bi quan từ thống đốc Ngân hàng Canada đã khơi dậy sự đồn đoán rằng ngân hàng trung ương có thể thực sự cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong tháng này. Tuy nhiên, thị trường không có ý kiến thống nhất về tốc độ mà ngân hàng trung ương sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ. Ngoài ra, không có sự đồng thuận về các kết quả có thể có của cuộc họp tháng Mười. Đặc biệt, các nhà phân tích từ BofA Global Research chỉ dự đoán có một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay – không phải trong tháng này, mà tại cuộc họp tháng Mười Hai.

Nói cách khác, sự huyền bí vẫn tiếp tục và bất kỳ vị thế giao dịch nào trên cặp USD/CAD đều mang tính rủi ro cố hữu, đặc biệt là chỉ vài giờ sau cuộc họp Ngân hàng Canada, kết quả cuộc họp tháng Mười của Cục Dự trữ Liên bang sẽ được công bố. Cũng có thể có những bất ngờ ở đây, xem xét các kỳ vọng nhẹ tay tăng lên liên quan đến các hành động tiếp theo của Fed. Nếu Ngân hàng Canada quyết định cắt giảm lãi suất trong khi các thành viên Fed bày tỏ nghi ngờ về triển vọng cắt giảm lãi suất vào tháng Mười Hai, cặp USD/CAD có thể không chỉ trở lại phạm vi 40 mà còn thử nghiệm mức kháng cự 1,4070 (đường trên của đường Bollinger Bands trên biểu đồ hàng ngày).

Tuy nhiên, cũng có thể xảy ra một kịch bản thay thế – Ngân hàng Canada duy trì hiện trạng trong khi Fed đưa ra các bình luận nhẹ tay, cho phép một đợt cắt giảm lãi suất khác vào cuối năm. Trong trường hợp này, những người bán cặp USD/CAD sẽ được lợi, mở ra con đường đến mức hỗ trợ 1,3910 (đường dưới của đường Bollinger Bands trên D1) với triển vọng giảm vào phạm vi 38.

Sự huyền bí vẫn còn, vì vậy nên duy trì lập trường chờ đợi cặp tỷ giá.